森麒麟持续的资本开支，在摩洛哥、西班牙加大投资，且持续加码大尺寸轮胎，企业主攻欧美替换市场，但分析完后，发现作为一个完全竞争的行业，现在估值还是无从下手。主要疑惑如下：第一，企业近若干年将会处于投资期，资金压力大，分红率肯定上不去；第二，企业虽然主攻欧美替换市场，但主打的是性价比，向上不能突破第一梯队的价格区间，向下有可能与国内及二线轮胎厂家竞争，不说销售净利上涨，想不到除了保持这一博弈结果是最优结果，最差就是价格战了；第三，欧洲建厂，成本优势还能不能发挥出来，毕竟当地人工、工会、环保等都完全不同于东南亚与国内