中国平安中报如期发布，关注我的朋友们应该一切尽在掌握中，中报的核心指标—新业务价值和净利润，在我昨天福利贴中已经提前预告：
老粉们可以直接跳过第一部分指标解读，直接看第二部分核心问题分析。
一、中报核心指标解读
1、NBV同比大增45%是最大的亮点
NBV是保险公司业绩的“蓄水池”，2019年-2022年中国平安的NBV分别为：759.5亿、455.8亿、379亿和288.2亿，连降四年下降，从今年一季度开始终于止跌回升，一季度NBV+21%（重述前9%）,上半年的数值飙升至+45%（重述前32.6%）,说明二季度同比增长情况更加亮眼。
2、营运利润微降原因
从下降业务板块来看，寿险及健康险条线拖累17.74亿元，资产管理业务和科技业务下降61.62亿元。后者基数较小未来影响有限，着重看下寿险和健康险业务的营运利润下降原因：
图表比较复杂，一句话来解释原因：2022年NBV下降导致合同服务边际摊销基础下降（池子水少了），摊销到当期的营运利润就相应减少了28.4亿。随着今年NBV的大增，预计从三季度开始，这个影响基本就消除了，换句话说，纠结于营运利润下滑的杠精们，也无刺可挑了。
二、核心问题分析
1、NBV大增是不是炒停的短期利好
首先，不否认有一定炒停的因素在里面，但我们来对比下同行业中报的NBV增长情况：
1）中国平安：+45%；
2）中国太保：+31.5%；
3）中国人寿：+19.9%；
4) 新华保险：+17.1%；
5）中国太平：+19.2%。
中国平安中报NBV大幅领先同行业增长，说明历经几年的寿险改革已经初见成效，人均效率、银保新渠道建设提升远超同行业。
其次，从8月炒停后的数据来看，其他同行新增个人寿险销量大幅下滑，中国平安逆市继续大增：
几个公募基金的非银研究员跟我杠了整个二季度，认为炒停后必下滑，从目前的数据来看，三季度会狠狠的打他们的脸。
2、NBV、营运利润戴维斯双击何时到来？
一季度净利润同比大增，反对派说NBV才增长9%，
可以预见，
二季度NBV大增，反对派会说净利润还是下滑的。
去年三季度、四季度股市大跌，中国平安相应的单季度净利润只有57.38亿、73.11亿，从当下的股市形势来看，下半年的预期会大跌吗？今年一、二季度的利润分别是383.52亿、314.89亿，如果维持这个水平，全年净利润增长+40%显而易见的吧？
所以，全年NBV、营运利润戴维斯双击是不是确定性非常高？
3、地产雷究竟有多大？
关于这个问题，我之前有一篇详细分析，详见：
不可否认，中国平安在享受地产红利的同时，也埋下了一些隐忧，经过这几年的风险缓释，以时间换空间，该消化的已经消化了。
当然很多人依然不会信，包括一些大V一直在不懂装懂，wei言耸听，我前段写了一篇分析碧桂园的风险可控，指出这笔股权是计入以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，打脸明da教主，这家伙直接把我拉黑了。
如果真不信，咱们换个角度想：恒大BAO了、碧桂园BAO了，还有谁？中国房地产还有更坏的时候吗？
一句话总结：
核心指标变好，风险出清，困难反转持续确定，
负债端和资产端戴维斯双击指日可待。
加个关注，
一起见证中国平安再次崛起。
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