涌津投资

涌津投资2024年度致投资人的一封信——荆棘之路，花开有时

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市场回顾
以沪深300指数为例，2023年度行情与2021、2022年相比，虽然都是亏损行情，却又有着明显不同。
2021年是一个连续上涨后的大盘蓝筹指数的正常回调，大家都没有太在意。尤其是其中还有不少成长板块继续上行，从2019年初开始沪深300从2965涨了一倍。现在...

一季度表现倒数第一，医药行业是否还有投资机会？

数据来源：Wind
2024年一季度申万一级指数中，医药行业排名倒数第一。曾经被市场热捧，在老龄化下最确定的投资方向，遭受了近几年股价压力最大的一个季度，而我们依旧看好医药行业当下的投资机会。 #医疗反腐# #CXO# #DRG支付改革#
内忧外患
内忧：在院内市场，医药行业从去年7月开始...

涌津4月说：耐心收集好公司的时机正在显现

在本月的涌津说中，我们主要想讨论两件事。第一是关于市场当下对于资源品的观点，第二是我们认为耐心收集好公司的时机正在显现。#石油# #景气度# #商业模式#
对于资源品的观点
资源品种类很多，包括黄金、石油、煤炭、铜乃至众多小金属等等。各个品种都有其自身的产业逻辑以及供求关系变...

低空经济——未来的万亿市场

近来，“低空经济”一词频繁出现在大家视野。2023年11月，中央经济工作会议首次提到了低空经济，强调“打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业”。2024年十四届全国人大二次会议的政府工作报告中指出，“积极培育新兴产业和未来产业”、“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新...

经济周期循环的分析框架

为何国内不断降息但是股市却表现一般，为何美国去年不断加息但是股市走出牛市？如此繁多的经济数据指标到底如何解读，以及如何运用这些指标识别周期所处的位置？CPI和PPI对经济和中央银行的政策决策具有重要影响，这是如何发生的？这些看似复杂的宏观问题的答案实际上都隐藏在经济周期的循环之中。...

从AWE2024展会看家电发展趋势

3月17日，2024年中国家电及消费电子博览会（AWE）在上海落幕。本届展会以“智能科技，创享生活”为主题，全方位展示了家电及消费电子领域在人工智能技术融合下的最新产品、技术、消费场景和生活方式。这次展会吸引了超过一千家全球领先的家电和消费电子企业参展，为全球消费者带来了智慧生活新风潮...

医药中的低估值高回报：中药行业的投资机会

过去4年，中药行业相比医药行业整体存在明显的超额收益，是医药细分赛道中表现最优异的方向之一。从涌津的三维模型来理解，中药在医药行业内存在许多值得投资的亮点。#中药# #高分红股票# #基药目录#
资料来源：Wind，涌津投资
涌津投资三维研究范式
中药是医药行业内资本开支最少且...

涌津3月说：红利和科技的杠铃型策略还能有效多久

2月至今，A股主要股指普遍经历了一轮反弹。这其中既包含了对前期悲观预期在一定程度上的修正，也反映了市场对新任证监会主席就任后的一系列积极表态和救市措施的认可。其中红利类资产和以AI为代表的科技行业整体涨幅靠前。
以煤炭、油气、电力等为代表的高股息资产从2月至今基本延续了前期的上...

读书笔记 | 《价值投资3.0：数字经济时代如何寻找百倍成长股》

年初，我们研读了一本好书，《价值投资3.0:数字经济时代如何寻找百倍成长股》。在价值投资已经深入人心的背景下，投资人、全职基金经理亚当·西塞尔秉持着传统价值投资原则，其投资组合却屡遭挫折，这引发他对价值投资理论进一步发展完善的思考，遂成此书。本书主要探讨了价值投资在数字化时代的演...

自动驾驶新时代来临

近日，特斯拉自动驾驶系统FSD(Full Self-Driving) V12.2.1版本在美陆续开启推送，此次推送对象不再仅限员工，而是直接面向了购车客户。根据海外用户第一时间晒出的特斯拉FSD V12实际表现来看，其在没有高清地图、没有判断代码的情况下，仅凭数据训练就在各种复杂场景中展现出了应对自如的能力，场...

涌津2月说：什么是真正的Alpha？写在微盘和茅宁指数异曲同工的崩溃之时

#DMA# #微盘股# #茅指数#
Alpha (α) 用于描述投资策略击败市场的能力，也常被称为超额收益。Alpha 通常与beta（希腊字母 β）结合使用，后者衡量大盘的整体波动性或风险。Alpha 在金融中用作衡量绩效的指标，用来衡量策略、交易者或投资组合经理在某个时期内何时成功超过市场回报，Alpha通常...

讨论

回复@略略略03: DDM模型 当然是讨论股息的//@略略略03:回复@常识与简单:dcf里面哪有股东回报这个因子，股息率高推升估值都是自欺欺人罢了

中特估和估值方法论

对于价值投资者，估值是一项基本功。达摩达兰是美国纽约大学教授，写过很多估值方面的书籍。《故事与估值：商业故事的价值》是达摩达兰众多估值书籍中最精彩的一本。书中提出的核心思维框架可以总结为：估值=故事+数字。达摩达兰认为估值不能仅仅停留在数字层面，只有把数字和故事结合起来，才能成...

CES 2024：产品创新助力企业迈向第二成长曲线

CES，第一场展会于1967年在纽约举行，主要关注音频和视频技术。在过去的57年里，CES一直是优秀的消费电子厂商和IT核心厂商展示尖端技术、引领未来生活方式的全球产业盛会。而今年的主题“AI for ALL”更是引起了广泛关注。特别是在人工智能领域，各种创新产品和技术纷纷亮相，为未来的智能家居畅想...

连锁药店门诊统筹下的新机遇

#药店行业# #门诊统筹#
连锁药店属于医药零售的业态。在过去几年疫情的冲击下，医药零售是零售行业内表现最好的细分之一。作为药品销售中重要的终端环节，其支付端同时包含医保基金和个人消费，受ZC的敏感性较强。在当前时点上，药店行业发生的变化对于投资有何影响，是值得探讨的问题。
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注意，人形机器人正向你走来！

近日，谷歌DeepMind展示了最新的研发成果：Mobile ALOHA机器人。在演示中可以看到，Mobile ALOHA不仅完成了滑蛋虾仁、干贝烧鸡、蚝油生菜等满满一桌的菜，还可以实现清洗平底锅、擦玻璃、扫帚扫地等复杂动作，甚至能用电动剃须刀为用户刮胡子，最后还自行接上插头为自己充电。这样能干的机器人让观...

水价调整的背后

近日，上海青浦区、浦东新区发改委发布的关于调整区属水价的公告传遍网络。自2024年1月1日起，首次抄表结算周期内，采用现行居民水价计费； 第二次抄表结算周期起，采用调整后居民水价计费， 明年3月份开始水费正式涨价。本次调整幅度为：第一档，从3.37涨到4.05，涨价20.2%；第二档，从4.75涨到5....

从詹姆斯·戴森到戴森公司：创新与问题解决

戴森过去推出的 Corrale 深受女生喜爱，就算新手都可秒变专业级造型师，轻松打造出不同发型。近日公司推出新款直发器 Dyson Airstrait，以气流吹干并拉直湿发，不靠加热面板，以较温和方式塑造直发效果。多年来，戴森的多款家电产品——吸尘器、吹风机、卷发棒等，一次次掀起戴森旋风，收获无数消...

涌津12月说：地产市场继续调整

在8月31日，央行和国家金融监督管理总局联合发布两个重磅地产政策《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》以及《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》。第一个政策主要是在全国层面上打开了居民购房首付款比例的下限，规定对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款...

讨论

回复@foldermax: 短期来看，浆站是稀缺的，所以表现是供不应求，多建多赚；出生率这个话题的时间尺度就很宏观了…//@foldermax:回复@涌津投资:出生率下降，供血者会不会越来越稀少了？