卓哥投研笔记

白酒股为什么大跌，茅台开始控量保价

清明后第一个交易日白酒股大跌，茅五泸一天内下跌2.82%、4.73%、6.37%。接着跌了一整周，万得白酒指数累计下跌7.6%，跑输沪深300指数5个百分点。市场普遍认为大跌由茅台酒一批价快速下跌导致。
先科普一下茅台酒的一批价。如下图所示，茅台酒有三个主要价格，分别是出厂价、一批价以及终端价。...

中国国贸：优质稀缺的收租资产

存款利率不断下降，四大行3年期定存已降至1.95%，很多人开始考虑投资房产收租，但我认为有更好的解决方案。
买房收租是一项糟糕的投资
买房收租的优点是能够获取相对稳定的租金收入，缺点是收益低、风险较高以及流动性差。我国房地产的租金回报率是比较低的，即便不考虑空置期，一线城市和...

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回复@优质资产收集人: //@优质资产收集人:回复@卓哥投研笔记:有点勉强 多年不盈利的企业股价为负 我一次也没买到呢

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回复@数字化生存: 我是这么看的，资产价值等于未来现金流贴现，如果这个值是负，就是负资产，如果又因为战略原因，无法放弃，就得给负估值。比如优选，这个商业模式没看到能跑通，暂时是负资产，王兴之前一直坚持不放弃，二级市场也就开始给负估值。当然这也是买点，等纠偏//@数字化生存:回复@卓哥...

结合最新年报给美团估值

如下图所示，美团业务分为两个主要板块：核心本地商业和新业务。核心本地商业中一部分是餐饮外卖，另一部分是闪送（商品外卖），比如买药、买鲜花、买日用百货，其实都是外卖。到店是指在美团/大众点评上买券，然后去餐馆、酒店、旅游景点核销的业务。新业务包括做社区团购的美团优选、“线上盒马...

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$腾讯控股(00700)$ 腾讯已经加入高股息标的，当前市值对应2022/2023/2024股息率6.4%/9%/4.9%

320亿分红+1000亿回购，腾讯变成高股息标的

绝大部分互联网公司在2020年之前都是不分红的，腾讯虽是例外，但股息率很低，2022年前就没有超过1%的年份。当国家将“反垄断和防止资本无序扩张”作为2021年工作重点之后，很多人认为互联网平台公司的发展已到尽头，股价也随之暴跌。易方达中概互联网ETF（513040）从2.65最低跌到过0.812，下跌69%...

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茅台股价走强就是从2022年11月用真金白银注重股东回报开始的，1年半后，五粮液虽迟但到

为什么五粮液股价最近走得这么强

先简单回顾下高端白酒（主要是茅台五粮液）生意的优点
1.商业模式好。五粮液50亿的固定资产每年产生300亿的利润，茅台不到300亿的固定资产赚700多亿，而且高端白酒都是先款后货，应收账款极少，赚的都是现金。茅台做酱酒，生意模式更好，酱酒越陈越香，别的企业存货卖不掉要减值，茅台的存货每...