$分众传媒(SZ002027)$ 分众的最佳红利期是在PC互联网时代后几年，与移动互联网时代早几年（10-18年左右），在此之前，广告商投入最多的渠道是电视和纸媒，但互联网抢占了用户时间之后，电视的使用时长变少，而与此对应，移动互联网初期的展现广告并没有太直接的触达效果。
比如2015年，广告商...
远星Code
拥有国内极其罕见的技能组合：Marketing+互联网+法律。名校毕业 / 小公司老板 / 价投新人。
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他的全部讨论
大家好啊，好久没写圣农了。并不是因为股价下跌而跑路了，我反而在下跌过程中还补了一点仓位。
长期我仍然是看好圣农的，我相信随着猪肉产能的出清，鸡肉也会迎来提价。熬到那天就是胜利。这个核心观点作为前提，其他企业层面也没啥大的变化，所以没啥好写的。
今天动笔，是因为心血来潮，...
$腾讯控股(00700)$ 这个意见稿落地的可能性有多大呢？我记得房产税的意见稿也不少，好像也没落地，当时对资本市场的影响有多大呢？有没有懂的大哥来讨论一下？$网易(NTES)$
沾了老板的光，最近半年疯狂喝茅台。
一开始确实很好奇，虽然我酒量不大，但总想品品。
但喝多了也就那回事，反正我感觉不出太细微的差别，就算是茅台，喝多了还是上头，恶心，会吐。
不过虽然我个人不喜欢，但老板们喜欢啊，我是因为茅台贵才喝，老板是因为它好喝才喝。这里的区别很...
洋河当时增速差的时候，你们可不是这么说的![[抠鼻]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_24_nose.png?v=1 "[抠鼻]"){kind=small}
$洋河股份(SZ002304)$ 双标演绎得淋漓尽致
6、7月都不行，销售端起不了价，成本端因为国际粮食危机也涨了不少。今年下半年是比较难。$圣农发展(SZ002299)$
第一次预测接近点，第二次反而差了一亿![[吐血]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_23_blood.png?v=1 "[吐血]"){kind=small}
不过现在大概知道怎么预测圣农的利润了，月报一出，利润基本就是明牌了$圣农发展(SZ002299)$ //@远星山野:额，6月数据有点差啊，更新一下，上半年预测是3亿左右利润//@远星山野:照这个趋势，上半年应该有4-6亿的利润，比过去两年好不少，但比不上20年，...
今年上半年的收益率是 -4.5%好一个惨
从下半年开始，要调整一下策略：80%仓位，学晚年巴菲特，买优质白马，长期持有不动；20%仓位，学早期巴菲特，买烟蒂，做波段。
试试会不会取得更理想的成绩？
7月应该会到手一笔小资金，打算全转入股市，可具体买哪家呢？
所以最近买了...
照这个趋势，上半年应该有4-6亿的利润，比过去两年好不少，但比不上20年，更比不上19年
老唐对周期股有一套自己的估值方法，简单来说，周期股的估值=它过去10年的利润*25。
（老唐的原话不是“利润”，而是自由现金流，但如果一个企业的财报是真实的，未被操纵的，那这两者也基本可以划等号。老唐虽然没明说，但自己也是这样实操的）
至于为什么是这个算法，大家可以自行查阅老...
回复@黑黑的夜晚: 你又不是互联网圈内人，又不懂，还非要秀。腾讯当然很优秀，但抖音怎么就替代品一大堆了？你让抖音开发个微信，他确实做不到。那你让微信做个电商，微信做了十多年做成什么了？但抖音怎么做到的？这种踩一捧一完全没意义$腾讯控股(00700)$//@黑黑的夜晚:回复@去远方3:抖音不是刚...
回复@拨开云雾见青天: 跟结构有关。这里面包括牛羊肉，并且每个月销售的产品种类占比差别也很大。一句话，月报里“肉制品的均价”没有参考意义。$圣农发展(SZ002299)$//@拨开云雾见青天:回复@原悟了:3月份的 "肉制品" 板块，不知均价为什么降得厉害
公司自己表述一季度是 “量价齐升”...
回复@未踏之境: 纠正一点，原材料（玉米）价格下跌时，不用做存货减值。而成品（也就是冻鸡）的售价下跌到一定程度就要做了，因为此时可变现净值低于成本了。//@未踏之境:$圣农发展(SZ002299)$ 一定要找亮点的话， Q1季报最大的亮点就是存货， 由33.5亿降到了28.9亿， 往前翻查十个季度圣农的存货...
研究了一天，翻了各种财报、月报、研报和董秘回答，终于把这个问题搞明白了。直接上公式：销售单价=家禽【分部】的【主营】业务收入/家禽【行业】的销售量。这该死的公司，故意把口径搞乱，让小散算不清楚。
上一篇文章出现了好几处我自己看了都脸红的错误，额，这就是夹投新人的必修课吗？
只要我不尴尬，尴尬的就是别人，所以我又大摇大摆回来继续写分析了。
先解决上期的遗留问题：
财报第23页摘要里，22年“食品深加工”营收73亿，第25页，22年“食品加工行业”营收49.9亿， 同样是食品加...
$圣农发展(SZ002299)$ 财报里看到很有趣的一点。
P171：“按欠款方归集的期末余额前五名应收账款汇总金额 634,114,486.95 元，占应收账款期末余额合计数的比例 70.17%，相应计提的坏账准备期末余额汇总金额 1.28 元。”
这么大一客户，应收4.1亿，坏账1.28元，对，你没看错，不是1.28亿，...
额，我承认有点标题党了，这篇文章主要是讨论估值，标题这个问题只是个噱头。
小农2022财报发了好几周了，这时候再来写分析，估计压根没人看了吧……
那就不做铺垫了，我们直接进入最重要的部分：估值。
前一篇文章讲过圣农的业务逻辑，链接：
圣农的竞争对手分析
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