水无常形2020

讨论

【华能水电】24年3月交流纪要$华能水电(SH600025)$ $长江电力(SH600900)$ $川投能源(SH600674)$
管理层发言：
公司大家比较关心的电价、电量，今年截止到目前为止同比略微有所下滑的原因有两个，一是今年省内的新能源发电同比大幅增加了70多亿千瓦时，火电也在维持大方式运行，在一定程度...

讨论

$匠心家居(SZ301061)$
刚刚发了长海股份的三张表
现在再发一下匠心家居的三张表
商业模式的差距还非常大的，以后当然愿意持续在类匠心家居类股票中做交易，做投资，要在长海股份里做交易 做投资赚钱 显然难度会大一丢丢
做个对比：长海股份
关注自由现金流
关注固定资产...

讨论

$长海股份(SZ300196)$
1、长海股份过去10年赚的自由现金流约4个亿；
2、过去10年赚的钱，仍处于持续新建产能的阶段，玻纤行业一直处于扩张扩张扩张
3、虽说是toB生意，公司的经营现金流是很好的，但capex为何迟迟没法下降？固定资产持续投入没办法换取超额现金流，也只能说明生意算...

讨论

请教药明生物成本低20% 这是哪里的信息？//@蒙古焦煤十倍之路:从半导体封锁的一些事就知道 美国企业有啥zz觉悟 就现在这个修改后的法案 我敢赌一赌对药名接单根本没影响 贸易如水 成本低20%已经是天大的诱惑

讨论

$人福医药(SH600079)$
人福过去10年没产生自由现金流
有现金奶牛宜昌人福，但是沉淀到资产负债表的现金迟迟未有效累积...全部沉淀到应收、固定资产上了....不理解原本可以轻资产经营的麻醉品龙头，经营成这般模样
在还算靓丽的利润表，扒开资产负债表和现金流量表，我陷入了沉默。不...

讨论

$心脉医疗(SH688016)$ 从Q1的交流来看，管理层对集采的口风预示着主动脉集采应该有的迹象了，哎，早死早超生，大家都希望快点落地...
另外从微电生理、心脉的Q1交流来看，对研发项目优先级梳理，降低探索性预研项目投入，集中资源加速临近上市、且竞争格局佳的项目临床及获批上市是目前的重点...

【电力股估值】华能水电估值记录

$华能水电(SH600025)$
市值1700亿
在手净现金-1085亿
EV=2785亿
经营现金流约180亿
水电资产按照40年折旧的化，运营性capex 约35亿一年
华能水电年化fcf约180-35=145亿
EV/FCF=2785÷145=19.5倍
在建工程：（生钱资产啊，没投产的话，存量资产很难产生业绩增长）<...

讨论

$富安娜(SZ002327)$ $罗莱生活(SZ002293)$ $水星家纺(SH603365)$
家纺股是一点出海的营收都没有啊？当成类现金的仓位可以，但迟迟没有第二增长曲线，扩品类或出海，暂时都没看到迹象。

讨论

$洋河股份(SZ002304)$ 现价对应约10倍 ex-cash P/E，现阶段的估值已经不宜看空了。然而现阶段确实洋河评论区最血雨腥风的阶段，人人喊打，尤其以公众号大V 老唐的清仓持有6年的洋河股份，把散户的负面情绪推到一个高潮。
请教球友们，洋河之殇核心在于没有高端产品，在白酒减量时代，遇到了发...

讨论

$贵州轮胎(SZ000589)$
2014-2023年，营收增长72.5%；净利润增长402%；净利润率增长190%。
近期贵州轮胎的增速很好，但拉一下现金流量表：2018Q1至2024Q1的合计fcf 仅有4个亿的水平。钱都拿来建固定资产了。
三张表看出来，贵州轮胎的估值不能用账面PE 10倍来一眼定胖瘦，10倍PE 有不少...

永新股份2024Q1业绩交流会

永新股份2024Q1业绩交流会$永新股份(SZ002014)$
管理层发言：
从整个一季度来看，公司经营面临的压力相当大。首先是整体，下游需求仍然处于相对低迷或者没有明显向好的状态。由于需求仍然处于相对低迷，使得我们原来预判的行业竞争进一步加剧，导致整个一季度出现产品价格下行，占原材料...

讨论

$赛力斯(SH601127)$ 问界m9 算是把高端品牌给立住了，有点像华为P9/mate10的感觉，回过头来看是华为手机品牌树立的标志性转折事件。 现价的赛力斯虽然涨幅夸张，但依据目前品牌的确定性，我将赛力斯纳入股票池，期待国产汽车品牌的星辰大海，5年后会是什么样子？还有$比亚迪(SZ002594)$ $理想汽车(...

15倍左右 EV/FCF 的春秋航空和京沪高铁 对比

1、EV/FCF对比
$春秋航空(SH601021)$
假设没有新增飞机，维持现状
春秋航空EV=市值-在手净现金≈620亿
春秋航空FCF=净利润+固定资产折旧≈22.57+23.65=46.3亿（23年静态）
24年FCF≈30亿净利润+23.65亿的折旧摊销≈54亿
23年 EV/FCF=13.4倍
24年 EV/FCF=11.5倍
$...

【CXO行业】凯莱英24Q1业绩交流纪要

非常感谢各位投资人今天抽出时间与大家快速讨论一季报的主要情况。大家可以查看PPT上的内容。整体业绩情况，一季度完成了14亿元的收入，剔除大订单之后实现了15.2%的增长。一季度的规模净利润为2.82亿元，经调整的净利润为2.67亿元。
毛利率相对于去年四季度我们的毛利率明显提升，一季度达到...

讨论

$厦门象屿(SH600057)$
看多！
（1) 60 日线向上，技术面形成中期趋势
（2）macd 回调，dif dea 不下零轴
（3）基本面:中国五大商社，壁垒高，竞争优势明显。之前听公司路演，说一年 20 亿没问题，emmmm，对象屿的利润预测我一直没有搞太清楚，还请球友指教。
目前也是在手净现...

讨论

$通策医疗(SH600763)$ 底部割了的来报道！
/
/
/
/
最底部的那天，我连夜赶出业绩交流会，4 月中旬及时发出弘则关于口腔行业的经营调研。也算 24 年做的好事了。

农夫山泉2023年业绩会纪要

东方树叶，好喝；
农夫山泉，有点贵。
$农夫山泉(09633)$ $东鹏饮料(SH605499)$ $贵州茅台(SH600519)$
管理层阐述：
2023年新冠疫情防控转乱之后，经济恢复发展，人们的生活和消费逐渐恢复正常。包装饮用水、茶饮料、功能饮料和果汁饮料，我们的收入均实现双位数增长，其中水增长...

讨论

$京沪高铁(SH601816)$
现金奶牛，现价约15倍EV/EBITDA
一年净利润+折旧-运营capex 能接近180亿，估计3年后 京沪就是净现金为正了。
京沪的担心：
（1）估值消化，经过这轮熊市有一定程度消化；
（2）未来成长性：涨价，这个有可能吗，求教？客流量和GDP差不多；
（3）高...

讨论

$天津港发展(03382)$
一年经营现金流28-30亿，capex 12亿。自由现金流约16-18亿，按照归母利润比例拆分，估计归集团公司的自由现金流约 7-8亿。
目前公司已经处于净现金的状态了，看着5倍市值/fcf
没增长的话，一年回报有20%。
不知道这样理解对吗

讨论

最近 60 日线和 macd 结合基本面分析估值，体系已经成功捕捉了腾讯 pdd 的机会！黑猫白猫能抓老鼠都是好猫。@长线渔民 渔叔说的，炒股是门手艺活，是系统致胜，坚持打磨手艺，持续迭代。$拼多多(PDD)$ 阿里巴巴，等待回调机会，这几年被喷的这么惨的阿里，至少没有大家嘴中的那么不堪，亚马逊，谷...