爱求知的蜗牛

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说大实话的米国学者（网页链接）

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世界不太平，利好哪些板块呢？
别的不知道，黄金和石油已经第一时间给出反应了。

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$中远海控(SH601919)$ 首次关注，做一点笔记：
1、公司盈利的起伏主要受运价影响，而运价受供需关系影响，其中供给侧（船/运力）是个慢变量，而需求侧则受经济周期和国际事件影响，可能出现急变量。这个急变量既是公司超额业绩的来源，也是投资者超额收益的来源。
2、2020年的黑天鹅事件让...

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持股股息率%
= 每股分红 ÷ 持股成本
= （每股收益 × 分红率%）÷ 持股成本
= （（净利润 ÷ 股本）× 分红率%）÷持股成本
将股息率%指标进行三轮分解后，共拆分出4个影响因子：净利润、股本、分红率%和持股成本。与之相对应的，能提高股息率%的情形包括：
①公司净利润...

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2010：潜龙勿用
2021：见龙在田
2024：终日乾乾，夕惕若厉

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看到雪球上好些个投资者晒出今年收益已经超30%，包括大V和普通散户，觉得他们都好厉害。不过观察后又发现了一个特点，他们要么是持仓集中，要么是上了杠杆，而这两点我都做不到，那就算了，还是走好自己的路吧。

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$京东方A(SZ000725)$ $TCL科技(SZ000100)$ 在攒钱还债路上东哥先走一步

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“知之者不如好之者，好之者不如乐之者”，语出《论语·雍也》。
——投资的三重境界

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去年下半年开始，把比较大的仓位配置成了高股息公司（指按照持仓成本计算，股息率>4%)。亲身实践了大半年，有两方面体会：
一是，高股息配置的好处：
①每年可以获得分红现金，这样盈利就不再是随时会消失的纸面富贵。
②股息率可以作为一个定量跟踪指标，即现价股息率与估值成反比...

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促消费有抓手了

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#2023年报# 关于三峡能源2023增收不增利的问题，公司解释原因有二：①折旧增加；②计提安全生产费。
对此，到年报里具体查了一下数字，①固定资产折旧，同比增加了17亿多；②安全生产费，约2亿。两项相加近20亿，对净利润影响确实不小，其中折旧是主要影响因素。只能说对于一家处于‘基建期’...

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2024Q1：
三峡能源，风电完成发电量120.2亿千瓦时，较上年同期增长16.33%；
华润电力，附屬風電場累計售電量達到11,906,058兆瓦時，同比增加了16.7%。
——并肩跑

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一直觉得通过跟踪数据来观察趋势是很有用的，既客观又直观。比如图片这个指标，如果持续关注的话，最迟2022年肯定会发现不对劲，从而远离房地产行业。
但问题是数据多如浩瀚烟尘，想想就头大，要找到合适的观察指标不容易…哎，还是要鞭策自己勤劳一点。

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#思考笔记# 同样是高负债，不同行业有不同的特点:
A类——负债转化为可长期(20年+)使用的固定资产，比如水风光核发电企业。
B类——负债转化为短中期使用的固定资产，如科技制造业企业的产线，一旦有新技术出现，则需要新一轮投资对产线改造，或者计提减值。
总的来说，A的负债转化成...

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虽然没有抓住中国中车的买入机会，还是为其今年的业绩表现感到高兴，高端制造就当乘风破浪出海而去～

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不了解贵金属和大宗，就想到把过去几十年的数据找出来看看。于是明白了为什么黄金是硬通货，以及何为‘妖镍’。
&因为都是米元定价，所以反过来也可以说明一些问题。

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期待：①2025年环保补欠账支出收尾，2026年起这部分自由现金流可以用于加大分红，至少到40%吧。如果2024年下半年业绩回升，说不定2024年分红率能循着前两年的节奏先上个小台阶到35%+。
②这两年在产品升级方面的努力结出果实，包括硅钢、汽车钢等等项目（对应的都是新质生产力）。
③工程...

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#2023年报# 图1龙源、图2甘肃能源，光伏电价因平价上网原因均下降严重（超乎我的预期了），不过企业间也有不小差异，还得一企一论。接下来就看月底三峡能源的年报了。

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如今，行业内部往往都存在分化，比如煤炭按产地分、按下游行业分，差异巨大。因此那些笼统的表述，诸如“房地产不行，所以钢铁不行……；建材钢铁不行，所以煤炭不行……”之类，没啥意义。不同企业的资源禀赋不同、产品结构不同、下游客户不同，经营差异可能很大。大部分钢企确实不赚钱，但行业To...