如今，行业内部往往都存在分化，比如煤炭按产地分、按下游行业分，差异巨大。因此那些笼统的表述，诸如“房地产不行，所以钢铁不行……；建材钢铁不行，所以煤炭不行……”之类，没啥意义。不同企业的资源禀赋不同、产品结构不同、下游客户不同，经营差异可能很大。大部分钢企确实不赚钱，但行业Top3赚走了全行业75%的净利润（2022年），他们是靠卖螺纹钢赚的钱吗？

思考小结：做投资还得老老实实一企一分析，笼统地给行业定性可能会错过好公司。