幸存者之路

史上最好的一篇建立价值投资框架的文章，从神奇的格林布莱特到彼特林奇，原来他们的选股标准同宗同源

上一期文章重新写了一次，旧的已经删掉
一、
2023年12月28日，当天我买入了2100股美的
美的都很熟悉，主要卖空调和日常家用小电器，这两大块业务都稳稳地，虽然涨幅不算大，占了他们总收入的一大半。他们还在搞机器人和自动化系统，这块业务去年增长得特别快。美的在空调、微波炉、烤...

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凤雏指数十年不涨，归因不难
新加坡海峡时报指数，又名海峡时报指数。
主要涵盖在新加坡交易所挂牌的最重要及最活跃的个股。
是新加坡的主要上市证券指数。
该指数由新加坡海峡时报整理，通过市值加权平均法得到。
指数目前根据最新的数据，包含29只在新加坡交易所挂牌上市的...

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看见有人说今年自己的账户比上证50的收益还低，担心以后会不会是常态
我的回答是不会
直接看中证消费，又或者白酒指数
从行业角度，消费的业绩长期优异霸榜第一
从回报股东角度，多年来也有目共睹
从估值的角度，泡沫也挤得八八九九
头部酒企除茅台略微溢价
其他已经...

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查了一下IMF资料心中有数
牛市是被逼出来的。
总债务，东升是排第三，在岛国和白头鹰之后
今年估计已经超越白头鹰
公共债务水平，东升是很稳健的
还有很大的加杠杆空间
如果是私人部门，东升是超越岛国的， no.1
下一个问题，计算每年利息和总产出增量比值
23年总...

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键盘侠特征一不用工作，二在战场上有复活卷
提到富士康，有人认为，富士康就是一个给美国苹果打工、创造财富的工厂，低端、低利润、不重视工人权益，在整个产业链处于下游位置、角色非常被动，这样的企业就不该来。
“难道没有富士康，俺们就活不下去了吗？”曾几何时，类似这种声音甚嚣尘...

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东京的可支配收入占比gdp应该高于我们的一线一大截，且不算其他福利保障。

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回复@哈嘎哈哈哈: 各家争鸣就是在价值策略里内卷抢肉，我之前写文章从理论和数据实证说明彼特林奇、格林布莱特的选股逻辑是一回事就是想指出天下武功出少林，争个毛。当成长股回来了，价值策略就没那么香了，得了解适用场景。还有这两年股权财政动机下某队拉一些中字头加深市场对价值策略的偏好，...

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一、第一次遇到下跌行情感到兴奋的，5.22号终于上线一套中性策略实盘，目前持股100支，每支5000-10000元，因子 274个，IM对冲，刚好遇到这两天下跌，两天做出了约1.35%的真实阿尔法。去年陆续做，犯了一个思维错误，多头策略不需要多优秀，但不能过度偏离对冲指数的特征，比如行业，风格权重。以后...

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地产链急先锋，收房子收谁的，什么价收，收多少？每个细节都少不了白酒和花姑娘，呦西呦西
$泸州老窖(SZ000568)$ $五粮液(SZ000858)$

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回复@C的投资冥想: 这个方向相反的用法可以让性价比策略降低3个点回撤，提高了两个点的年化。算是物尽其用//@C的投资冥想:回复@幸存者之路:搞起来

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回复@st保本侠: 这个分析还是很有水平，是这个道理。但有道理不代表你受欢迎，你这是辱长辱电，赶紧出来道歉//@st保本侠:回复@幸存者之路:我来整活了。
长电2014年中低点1.2pb。
现在3pb。
如果估值没有抬升，
还是1.2pb，
现在长电的价格应该就是10元左右，
相对14...

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我的思路是根据下面一些财务变指标变化放在同行业内比较，如果超过行业平均值两倍标准差则列入排除名单，不是百分百准确，但咱不去赌。我也不去设定阈值，毕竟可能是行业在变差，不能冤枉别人。
企业进行造假之后如果能够将造假行为掩盖，使其不被发现，可能会继续造假。从一些案例看，应收账...

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作为一个常年投消费领域股票散户
一直希望东升大哥的支配收入占比能从43%
提到阿三或者猴子的70%水平
咱不和西降弟弟现在80%比
以前穷节省一点
现在富了
赚100元，让家里人生活花70元
留30元储蓄投资升级装备技能充值未来
不浪费，不过分
$中证消费(SH000932)

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回复@江南士大夫: 长电在球里不能随便发负面评价。我自己不买，因为我想赚估值的钱//@江南士大夫:回复@幸存者之路:但是现在PB是3，是不是说明现在长电严重高估了？谢谢！

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回复@江南士大夫: 假设长电roe是15%，分红率70%,cpr是在当下利率水平是41，击球pb0.92，简单点取1就好了。也就是长电最便宜的时候大概是1pb，历时上有没有接近过1pb的时候？//@江南士大夫:回复@幸存者之路:长江电力，如果按照ROE的平方×92×（1-分红率），就是0.1×0.1×92×（1-76%）=0.23，长江...

泸州老窖的击球点分析-黑带九段才能看懂

1、分平庸和乐观参数计量估算明年业绩
2、已知10年期国债收益率2.3，未来流动性充足有望到2
3、老窖历史分红在50-60%，取中间55%
4、查cpr表-来源于华尔街投资大师格林布莱特的 cost-performance ratio击球系数
当国债收益率取2.5%(竖)，分红率取55%(横)，表中cpr点=51,实际cpr...

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回复@智盈研习社: hi,你提到的这个策略效果大概下图，帖子这里说到以 20这个增速做中枢回让很多历史高增长的3年后pe很高。我原逻辑是用同一把称选一个最轻的苹果，你这边的每把称都不同，合不合理只能再思考。另外财务数据之间是存在逻辑关系的。 查看图片

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回复@笑看风云78: 你以为我不想全副身家一键标普纳指，我有顾虑，某天枪炮一响，会不会被冻住了，所以配部分就可以了//@笑看风云78:回复@幸存者之路:事实就是干不过指数

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回复@笑看风云78: 别拾人牙慧，巴菲特什么资金体量我什么体量，规模，收益，风险不能兼得//@笑看风云78:回复@幸存者之路:巴菲特都跑不赢纳指，你比巴菲特牛。干嘛还在雪球啊？

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回复@一颗老白菜: 靠谱是相对，过段时间一切换基民就会说＂啥玩意，别人涨他不涨，别人跌他跟着跌＂，单一风格永远都面临这种情况。//@一颗老白菜:回复@幸存者之路:姜老板好像更注重安全性，标的也是成熟行业龙头为主，年初报告有说过调仓银行，地产链的逻辑，还是相对客观，相比国内其他大多数基...

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游戏才刚刚开始，一切已经回到原点 查看图片