晨希音

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微信搜索的质量和AdLoad，越来越好，搜索形成用户习惯流量稳定变大变现，同时滋养视频号和拼多多。反过来，视频号和拼多多的快速发展，会丰富搜索的内容结果。这是微信生态内循环中的一面。$腾讯控股(00700)$

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回复@不明真相的群众: 京东天猫大润发是零售行业，淘宝拼多多美团是商业地产。淘拼 和 美团 卖的是不同户型。#战略与竞争#//@不明真相的群众:回复@一啸破苍穹赵云:阿里巴巴不是零售业，是商业地产行业。芒格根本不了解这个行业跟这个公司。

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回复@不明真相的群众: 电商竞争的胜负手现在是用户。人流在哪儿，商业地产税就收在哪儿；人流减少的，商业地产价值非线性加速衰减。#战略与竞争#//@不明真相的群众:回复@简洁与自由:商业地产卖的是人流，并非物理设施。没了人流它卖个啥？

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回复@晨希音: 到店到家融合后第一个大动作来了。
美团会员体系将在近期全面升级，以往只覆盖外卖业务的“神会员”，将开始扩展到到店业务。
目前，美团针对到店商家的招商已全面开启，前期主要集中在到餐商家。相比到综和酒旅，到餐和外卖商家的重合度高，协同性也更强，有利于前期会员的...

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回复@钟晓渡: 希望看到中丐yoy股本缩得快的一天…//@钟晓渡:回复@奇点那瞬间:“美股涨了这么久，再回调一点，和你跌了好几年上涨一点，最后性价比没差很多。。可见中丐3年前有多贵。” 除了当时中丐贵，美国资产的股本比起来缩得太快了…

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不负韶华

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拼多多提供了同样商品，不同价格的丰富选择。以图书为例，对于普通用户，辨认是否yy还是有点难。

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这间茶餐厅目前和Foodpanda签订的是独家条款，每个订单被抽取的佣金为30%。条款规定，如果餐厅与其他外卖平台同时合作，佣金则会上涨到35%左右。所以，郑女士正面临是否放弃KeeTa的艰难抉择。
早在2022年，香港竞争事务委员会就注意到了Foodpanda和Deliveroo这种帮助垄断的独家条款。经过竞委...

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在不断地学习、思考、实践中形成了一套思维习惯和投资纪律：
1、重仓持有的公司，一定是在自己的能力圈范围内；
2、形成合理的回报率预期，通常将预期回报率设定为年化15%，即五年翻一倍；
3、不为能力圈之外的股票涨跌影响自己的情绪和交易；
4、不以预测作为投资的着眼点，而是...

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Q：有什么是腾讯绝对不投的？
A：很多。比如前几年很多跟我们业务无关的A股上市公司找我们做定增，只要我们愿意对方就会给参与增发的额度，有非常确定的盈利性，但我们不做。TMT领域的新材料、通讯器材，我们很明确的不投，因为不了解。反过来，我们看到一个公司，亏损、管理经验很不成熟，但...

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公众号推荐流量占比（非Feed流时间线内容展示），已大幅提升。

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腾讯游戏护城河 #战略与竞争#
“类似《原神》、《梦幻西游》这样的游戏，或者其它的一些RPG（Role-playing Game）类游戏，其内容主要是来自于游戏厂家制作，剧情式的游戏更倾向于个人体验，玩家需跟随NPC逐步探索和深入。
而MOBA、吃鸡等公平竞技类游戏的故事内容，更多是来自于竞技...

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理杏仁数据，申万白酒行业当前PE-TTM 23.84，历史分位点1.50%，处于极低分位。#希音消费#

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高铁和电信运营商生意模型类似，资本支出下行期，现金流和利润都会变好，是很好的生意模式，重置成本高，有特许经营权。不过京沪高铁上市时间太短，赚钱后公司对股东的回馈意愿，主要是分红&回购要再看看。
高铁生意公司有部分定价权。定价主要考虑铁路建设成本、回收周期、运营成本和消费...

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中美零售线下地理、家庭结构差异。#战略与竞争# //@STH_: 和Joey聊美团估值和盈利空间，聊到了买菜的新业务，想起这篇文章。很多问题我回答不上来，但我就聊聊自己所观察与感知到的东西抛砖引玉，期待有人能补充甚至反驳纠正：
...

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餐厅/买菜/超市的成本费用结构。#战略与竞争# //@仓又加错-刘成岗: 外卖除了你和@希尓瑞斯 讨论到的这几点，还有一点没有提到的非常重要，就是餐厅的成本费用结构，基本上都是高毛利率低净利润率，为啥会这样，因为店面租金和服务员人工成本很高，理论上外卖业务主要赚的是这部分钱。
但是超市...

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外滩、豫园和小陆家嘴，接待游客同比增长0.29%。相比高线，县域乡镇旅游爆发，既符合大众消费升级新需求，更松弛、更具性价比；又有上层意志引导。 查看图片

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不考虑税费，五一安徽游客人均支出544。

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不考虑税费，五一河南游客人均支出590。

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分众的定价权有所削弱。消费品里，定价权和品牌力强相关，其他不同行业则有差异。
具体到广告，排他性很大程度上决定了定价。一个是对物业的议价能力，一个是对广告商的溢价能力，广告行业的定价权更多取决于这两者。
互联网广告，假设平台就是广告商本身（绝大多数...