小贝价值投资

价值投资体系

建立投资体系的第 64 篇文章
“要想在一生中获得投资成功，并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或内幕消息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。”
这是巴菲特为《聪明的投资者》作序中的一段话，至今仍深深刻在我的脑海中。...

讨论

一种有答案，一种没答案。

讨论

回复@放牛的白马王子: 游戏上面说过了，就不重复了。
微信作为国民App，支付功能很方便，群收款很方便，基于此又延伸出钱包，理财通，生活缴费、手机充值等比较便利的小业务，但也仅此而已。
腾讯再往深里做金融，基本上和社交没啥关系了。微众银行那些贷款业务就和社交没太大关系，金融更...

讨论

回复@清风狂野: 金融的话，部分赞同吧，很复杂，我不怎么研究也没必要。
游戏的话，我认为还是回到本质，好玩才是最重要的，社交是一个附加的东西，不会影响游戏的根本。
我以前不怎么玩游戏的，为了研究游戏就玩了很多。就像网易或者米哈游做的都很不错，我以前玩网易的哈利波特也是在微...

讨论

回复@清风狂野: 谢谢。在我看来，最重要的是护城河，保证能持续地赚现金流。那么估值就很简单了，简单算一下现金流，PE，ROE等等，不管什么方法，简单有效……只要跟踪研究企业几年后，心里早就有底了。反而越复杂的计算越不靠谱。//@清风狂野:回复@小贝价值投资:关于PEG估值，我写过一篇文章，我...

讨论

回复@清风狂野: Meta 做了支付的，但国外和国内市场环境完全不同，发展没那么快。也搞过数字加密货币 Libra，失败了呗。
Facebook 也是有游戏平台的，占比小呗。自己制作游戏是另外的逻辑，你觉得和社交关系大吗？//@清风狂野:回复@小贝价值投资:为啥Meta不发展金融和游戏，从腾讯的收入来看，...

讨论

回复@羽田鸣一: Tiktok 和 Meta 的社交平台不是替代关系，这个不需要解释吧？//@羽田鸣一:回复@小贝价值投资:Meta社交媒体护城河也不是很牢固，如TikTok 的快速崛起，但可用收购+copy手法来化解危机，它的最大问题是元宇宙，不然如全力搞AI，其市值增长更快

讨论

回复@涨了看多跌了看空: 哈哈，那时候扎克伯格应该奋力反击，我觉得机构的判断是正确的，但斩仓的投资决定是错误的。Tiktok和Meta不是替代关系，只是在广告业务上是竞争关系，它们低估了社交网络效应的强大吧，扎克伯格意识到问题后，就迅速反击成功了。//@涨了看多跌了看空:回复@小贝价值投资:20...

讨论

回复@黑猫他警长: 对，目前社交平台也没有搞出太多变现的花样，主要还是卖广告赚钱，大概率未来很多年还是如此//@黑猫他警长:回复@小贝价值投资:谢谢总结 这就是个广告公司

Meta业务情况跟踪-2024Q1

持有Meta的股票有几年了，股价经历了大起大落。
你说公司有变化吗？是有一些的。但裁员也好，业务调整也罢，都是企业的正常经营，没有什么重大变化。而股价最低曾经到88，最高冲到530，差距达到了6倍。
显然，市场并不是理性有效的，有时候会低落，有时候又会亢奋。而在市场低落的时候，就...

讨论

回复@合作的金融小巫师: 双汇业绩下滑了呀，股价的波动太复杂了，我不清楚。
从我的角度来说，肉制品销量是要重点关注的问题。Q4 肉制品突然下滑这么多很罕见，我认为是短期因素，未来会恢复，当然这是我的推测。而如果恢复不了，会影响长期业绩的。//@合作的金融小巫师:回复@小贝价值投资:小...

讨论

不懂不投，是投资第一原则

讨论

$特斯拉(TSLA)$ 给马斯克投票了。在每个问题下，有一行字以双斜杠开头，这是特斯拉董事会的推荐选项。如果不想深究，就无脑信任董事会，都选推荐选项即可。
重点关注第4个提案：“特斯拉提议，批准2018年向我们的股东提议并获得批准的授予埃隆·马斯克的百分百基于业绩的股票期权奖励”。
...

讨论

巴菲特经常讲好生意和烂生意的区别。他说，好生意，每个决定都简单，想都不用想；烂生意，每个决定都困难，总是进退维谷、步履维艰。 我们喜欢好生意，好生意扔给我们的球软绵绵的，我们一打一个准。 by《芒格之道》

讨论

回复@瞎写昵称: 对，按照这几年的跟踪判断，小米高端手机基本成了。那么造高端机的综合能力，可以复制到其他机型，所以手机产品各方面都会有所提升，理论上不出幺蛾子市场份额也会跟着提升，等年底验证判断吧，哈哈//@瞎写昵称:回复@小贝价值投资:恰好小米第一季度没有发布走量新机（14、k70...

讨论

$小米集团-W(01810)$ 今年是关键年，看小米的份额能否继续提升，小米一季度表现不错。
但除了苹果发布周期比较固定，其他公司发布新机的周期不太固定，新机会直接影响季度销量，所以看单季度不太容易得出结论。

讨论

回复@一叶知秋爱投资: 巴菲特说没有人靠做空自己的祖国而赚钱，我觉得做空个股也是一样的，因为这不是投资而是赌，这种迟早会亏光的//@一叶知秋爱投资:回复@小贝价值投资:佩服那些做空特斯拉的，V12表现那么好的情况下，随时可能出现商业进展拉爆股价，竟然还有人做空

讨论

马斯克来中国待了 23 个小时，见了几个大领导，把自动驾驶的事谈妥了。 特斯拉 FSD 应该快进入中国了……事情发展太快了，写文章的速度赶不上事情发生的速度😂

特斯拉的业务情况跟踪（2024Q1）

持有特斯拉5年多了，这期间股价大起大落至少3次了，成长中的公司争议很大，公司的业务又处于科技前沿，各种争论也非常多。
相比之下，像Meta这样的成熟公司，平时几乎没人讨论，只有在财报出来时才有人侃几句。
我一直在跟踪特斯拉的业务情况，帮助更好地理解公司，做出正确的投资决策。

讨论

$万科A(SZ000002)$ 如果你对困境反转型股票感兴趣的话，你应该找到一个更加充分的买入理由，而不是因为这只股票已经下跌这么多了所以看起来可能会反弹。
也许你买入的更好理由应该是你发现公司的业务已经开始好转，并且你在查看了资产负债表后发现公司账上的每股净现金为11美元，而股票交易价...

讨论

这本书有意思，用事实证明达利欧…言过其实，以及内外矛盾的地方。
他和很多创始人一样，陷入自己的盲点，没有避免名利的诱惑。