1、轻资产我认可是不错的业务,但要把一座轻资产运营到1亿租金需要时间,而且也不是每一座都能做出来的。
2、新城的住开不赚钱不代表其他民企的住开不赚钱,新城的住开为什么很难赚钱,因为他产品力不行,在一二线同样位置的房子卖的比别人低,然后还卖不赢别人,比如北京和龙湖同样位置的房子,龙湖卖的比新城贵3000还卖的比新城好很多(像这个情况龙湖是赚钱的,但新城却不一定有钱赚),而三四五线的房子是不缺的,三四五线的新城就面临需求不足,所以新城住开因为没有产品力直接决定了他在未来一二线及三四线核心房子才有价值的情况下,其住开的利润远远低于其他有产品力的房企。
3、新城3季度按董秘说的表内外有息负债1200亿,但新城还有接近800亿的应付款,也就是有2000亿负债(有800亿是占供应链),这部分要靠他的住开和部分租金去处理就需要很长时间,如果上半年销售一直不好,新城不排除未来出售项目的可能。
4、所以本质上新城最大的问题是产品力不行,从而导致新城的房子去化慢、同时卖不出好价格,这个是目前他最致命的伤,会直接影响他未来的发展,同时他负债也高,处理负债也需要非常长的时间
5、至于华润或者滨江,你要去观察他们为什么能走出独立新高走势,背后是确定性,大资金考虑的第一位永远是确定性,说白点就是先胜率,后赔率,新城目前有赔率,但胜率很低
6、最后我如果要买商业地产,我肯定买还在不停扩展且确定性更强的华润,而且华润的估值并没比新城高