木子录

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$西藏旅游(SH600749)$
$西藏天路(SH600326)$
$西藏珠峰(SH600338)$
第 一 次 进 西 藏
坐着 火车 去 拉萨 参团
完成了 多年 一个 愿望
没有选择自驾，主要有几个方面考虑：
1.monye需要更多；
2.时间需要更多；
3.走318川藏线安全性；
4.身体高原反应未知...

穿越迷宫的智慧----高空地图

投资市场，这里指的是K线语言描述的市场，类似一个迷宫。
我们投资者做投资某种意义上就是从低阶迷宫走到高阶迷宫然后再继续下一个迷宫，所以 迷宫代指的是投资者按照自己对市场的认知水平对市场给出的评估。
当我们构建一个投资组合或者集中投资几个股票的时候，我们就是想要用这个系统...

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$沪深300(SH000300)$
定的目标是跑赢10%沪深300
去年大幅超过目标
开年的时候一度怀疑今年是跑不赢了
好在市场一片星辰大海的时候坚持了下来
春天播种 春天就收获了
市场比我想象的要敏锐
报表一出来，立刻进攻，像饿狼一样！
$上证50(SH000016)$ $创业板(SZ1599...

讨论

“我们想强调的是， 没有什么事情是确定的，所以我们不应该太早给终局思维太满的估值。 未来充满不确定性，哪怕你认为是板上钉钉的事情，也许那根钉子没钉上去，就有可能板都没了。”
当初“抱团”忽悠，又换了一种说法！
但是 事实 一直在那里！
$吉比特(SH603444)$
$恒瑞医药(SH...

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张磊《价值》后记中的这段话点评周末的重大事件应该来说是很确切的：
在中国特有的历史、社会和经济环境下发展的价值投资，继承了西方现代金融投资的基础理论，又融合了许多东方哲学思考的文化内涵。
真正的价值投资应该摒弃通过精确计算的功利方法来实现所谓成功的方式。
无论处...

学会区分：观点、理论、事实

周五都在关注着 两个村子 谈判，好像很是热闹。
一个村子 也是没有尽“地主”之谊，也确实不讲宾客之道。让我们的 村代表 在“异国他乡”吃泡面。其实不管两家谈得怎么样，前者肯定是不被看好了。因为一些基本规则确实是不能打破了，破位的时候，体现的是自身的弱势。后者肯定是天时、地利、人...

集中投资：持仓组合的进化方向

股票市场有两个理论，有效市场理论和随机市场理论。
1.有效市场理论认为市场完全有效，所以很难通过选股和仓位控制战胜宽基指数。指数基金的原理就是市场有效理论，仓位配置强调分散。
2.随机市场理论认为市场有脾气，犹如市场先生，可以通过选股和择时来战胜宽基指数。刚入股市 或者 对自...

“抱团股”就是一个 虚构概念

前段时间出现了好几个很火的概念 “抱团股” “茅概念” “好赛道”“三傻”，不知道有没有仔细想过这些名词实际上跟我们经常用的“牛市”“熊市”是同一类概念；当然也包括投资风格的划分“成长性”和“价值型”。
用一句话来概括就是：虚构的概念。
理解这一点有一个重要的应用：区分...

《价值投资与人生》-李录

最后我们总结一下价值投资。价值投资是不是一种信仰?我觉得可能是，因为它确实体现了一种价值观——你不愿意去剥削别人，也不愿意玩零和游戏，只愿意在自己挣钱的同时，也对社会有益。你不愿意去做一个完全靠赌博挣钱的人，所以下次当你看到投机的人时，你不用跟他说“祝你好运( Good luck”，因为...

牛年 第一本书 《价值》

去年投资圈很火的一本书，我早就买了，放在书架一直没看，封面没拆。我一直有这样一个习惯，我会选择一些书，然后京东送到家。有时会立刻看，有时会放着，原封不动。
《价值》没看主要有几个原因：
1.张磊投资思想的公众号文章非常多；
2.高瓴资本的在目前投资市场曝光也非常充分；

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论分析，不知道最好，可能性很值钱，确定性一文不值。屏蔽那种星辰大海的声音。

金庸《倚天屠龙记》里九阳真经的口诀：

他强由他强，
清风拂山岗；
他横由他横，
明月照大江。
他自狠来他自恶，
我自一口真气足。
$上证50(SH000016)$ $沪深300(SH000300)$ $科创50(SH000688)$

抽象出来的两种思路，我目前是第二种。

《复利信徒》中有一段话：“我2008年也看到了格力，但是很快就卖飞了（因为我一直怀疑其“天花板”的问题），而且此类事后看着极其愚蠢的行为绝不止一次。但这并不影响我过去十年还算满意的投资收益率，而且我对未来更加充满信心。为什么？因为我的成功已经不是建立在“找到超级大牛股+总是完美交...

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《复利信徒》中有一段话：“我2008年也看到了格力，但是很快就卖飞了（因为我一直怀疑其“天花板”的问题），而且此类事后看着极其愚蠢的行为绝不止一次。但这并不影响我过去十年还算满意的投资收益率，而且我对未来更加充满信心。为什么？因为我的成功已经不是建立在“找到超级大牛股+总是完美交...

《关于人的认知》

【李录对人进行了精彩绝伦的论述，叹为观止！】
人类的大脑是经过几十亿年生物进化、达尔文式自然选择设计的结果。这种设计的目的不是让人“更幸福”，而是为了让人“更多产”，更能生存繁衍。但是到了现代，人的需求发生变化后，和大脑的这种设计产生了冲突。
我们来回顾一下生命发展的极...

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理性之光，穿越时空的智慧🐂新年新增一关注。

对知识的诚实：再论《持仓再平衡理论》

有一次在理发店排队，闲来无事写过一篇《持仓再平衡理论》，后来也在思考如何去完善其中的内容，我觉得理论的逻辑性是完整的，但是读者会有很多误解，刚又来灵感 试做举例说明，黑色字体到第二张图片都是原理论内容：
首先做三个假设：
1.投资者自身有一种有效的“价值评价体系”；
2....

能力圈这个概念为什么重要？

【备注：玫瑰-复利 更名 木子录
偶然刷到 但总 有一个闺女取名 玫瑰，以前不知道；
最近越来越喜欢李录，更名 木子录，以前就知道。】
能力圈 这个概念为什么很重要?
是因为“市场先生”。
市场存在的目的是什么?对于市场参与者而言，市场存在的目的就是发现人性的弱点。你自...