编者按
本文是首届价值投资征文大赛同文奖的获奖作品。
潜心译介经典而有所总结感悟，惠人惠己，是为同文。
作者Ranran被誉为翻译巴芒质量最好的译者。他无私翻译的伯克希尔股东大会讲话、巴菲特演讲等文本，文笔流畅，毫无翻译腔，让人阅读起来没有一丝隔阂，在网络上赢得一片赞誉...
重阳投资
重阳投资专注于资产管理业务，“价值投资，绝对收益”是我们的核心理念，唯一连续十年(2009-2018年)获得中证报“金牛奖”荣誉的私募基金管理公司。
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他的全部讨论
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Q：请问重阳投资，如何看待近期债券市场波动和理财产品赎回压力？
A：上周以来，受到货币市场利率中枢抬升、防疫政策优化和地产支持政策带来的经济复苏预期等因素影响，国内债券市场大幅波动。由于大部分银行理财产品已经转型为净值型产品，债券市场的波动导致理财产品...
重阳说
查理·芒格先生有一句广为流传的话：“我这一生当中，未曾见过不读书就智慧满满的人。没有。一个都没有。沃伦（巴菲特）的阅读量之大可能会让你感到吃惊。我和他一样。我的孩子们打趣我说，我就是一本长着两条腿的书。”
熟悉重阳的朋友们一定知道，阅读，一直是我们非常推崇的成长...
巴菲特投资接班人托德•康布斯罕见发声，畅谈投资理念与日常工作安排︱投资道
编者按
格雷厄姆-多德早餐会由致力于推动价值投资研究与发展的哥伦比亚商学院海尔布伦中心发起，自1990年以来，坚持每年秋季在纽约举行，邀请一位知名投资界人士作为主讲嘉宾，商学院校友、价值投资研究者和从业者共聚一堂，共同讨论当下对投资的认识与态度。
23年来，布鲁斯•格林沃尔德...
编者按
埃隆·马斯克最近在商界又扔下了一颗“重磅炸弹”——当地时间10月27日晚，他完成了440亿美元将推特（Twitter）私有化的交易。
当然，这件事并不是新闻。从4月份开始，马斯克就宣布将收购Twitter，而后双方进行了很长时间的来回拉扯，直到这次确定交易完成。
通过这次收购，...
11月21日，备受业界瞩目的第13届“金阳光”奖今日正式揭晓。
重阳投资荣膺“五年卓越公司奖”。
“金阳光”奖的评选，由上海证券报、中国证券网主办，由国金证券金融产品研究中心和朝阳永续提供数据和研究支持，旨在建立国内私募基金行业客观、全面和科学的评价体系，传播优秀私募管理公司...
编者按
周期是投资中无法回避的现象。对于投资者来说，最困难的是我们很难知道在一个周期中的实时位置，只有等经过之后，才能真正知道现在到底是波峰还是谷底，但是投资者可以利用历史信息来帮助评估当下的投资机遇与风险。
高盛集团合伙人彼得·奥本海默（Peter Oppenheimer）所著的《金...
《中华人民共和国反垄断法》2022年修正前后条文对照表︱『2022中国公平竞争政策宣传周』
【编者按】为贯彻落实党中央、国务院决策部署，深入学习贯彻党的二十大精神，在基金行业深化以公平竞争保障、促进统一大市场建设的理念，推动基金行业高质量发展，培育和弘扬公平竞争文化，中国证券投资基金业协会开展公平竞争政策宣传周活动，推送《反垄断法》、《反不正当竞争法》以及公平竞争审...
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Q：请问重阳投资，如何看待近期房地产政策密集调整及其影响？
A：上周以来，人民银行和银保监会等监管部门密集出台政策措施，先后推出了延期并扩容“第二支箭”、金融支持房地产十六条、商业银行出具保函置换预售监管资金等三项政策。
在我们看来，这一系列政策组...
重阳说
查理·芒格先生有一句广为流传的话：“我这一生当中，未曾见过不读书就智慧满满的人。没有。一个都没有。沃伦（巴菲特）的阅读量之大可能会让你感到吃惊。我和他一样。我的孩子们打趣我说，我就是一本长着两条腿的书。”
熟悉重阳的朋友们一定知道，阅读，一直是我们非常推崇的成长...
11月17日，由《每日经济新闻》主办的【2022中国资本市场高质量发展峰会】上，
重阳投资有幸第六次摘得“2022中国金鼎奖”之“最受机构认可股票型私募基金公司”大奖。
中国金鼎奖至今已经成功举办十三届，得到了行业内各大金融机构的关注和认可。从2017年开始，私募行业加入了中国金鼎奖的...
编者按
通用电气前CEO杰克·韦尔奇曾经被认为是杰出企业CEO的代表，但是威廉·桑代克发现，有一个被称为“局外人”（The Outsiders）的CEO团体创造的平均业绩超杰克·韦尔奇7 倍、超标准普尔500指数20 倍，其中也包括伯克希尔·哈撒韦公司CEO巴菲特。
这些CEO们的背景、行业和方法不同，...
编者按
企业如果一味以追求利润最大化为目标会带来一些负面的后果，因此，重新审视企业价值观，企业的目的，企业的使命则成为一个重要的课题。
由拉金德拉·西索迪亚、蒂莫西·亨利、托马斯·埃克施密特三位杰出商业人士编写的《共赢：觉醒商业的实践》（以下简称《共赢》）就提出觉醒商...
编者按
本文原名为《稳赚的原理》，新增了部分内容。
这是一个关于“概率、期望值、跨期下注、选择权、对冲”的严谨而有趣的描述。
稳赚需要有具体的前提条件，这些条件非常隐蔽，经常被忽视。
并且，假如你懂得了“稳赚的机会原理”，就可以反向设计让自己“稳赚”的那些前提...
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Q：请问重阳投资，如何评价10月中国进出口数据？
A：10月，以美元计价的中国出口和进口分别同比下降0.4%和0.7%。在我们看来，10月进出口数据主要传递了三点信息。
首先，全球贸易需求进一步下行。10月中国出口金额同比下降0.4%，结束了2020年6月起长达28个月的正增...
【有本好书送给你】亚当·格兰特：剧变时代，你必须学会重新思考
重阳说
查理·芒格先生有一句广为流传的话：“我这一生当中，未曾见过不读书就智慧满满的人。没有。一个都没有。沃伦（巴菲特）的阅读量之大可能会让你感到吃惊。我和他一样。我的孩子们打趣我说，我就是一本长着两条腿的书。”
熟悉重阳的朋友们一定知道，阅读，一直是我们非常推崇的成长...
编者按
职场上，对于“选择”“天赋”“努力”这几个词语的讨论，总是比较热门。
有的人认为，选择比努力重要；有的人认为，努力比天赋重要；有的人认为，应该按照自己的天赋去做选择……
其实，每一种看法都可以找到符合的案例。在不同的时代背景、成长环境、个人能力中，没有放之...
重阳说
估值是投资的核心环节，本文提出了影响估值的四大层次，值得参考：
第一个层次：公司基本面，包括业绩增速、行业属性、商业模式、竞争格局、财务风险。
第二个层次：企业生命周期，早期和成长期高估值，进入成熟期后估值下降。
第三个层次：产业周期，分成成长态和周期...
11月7日，2022金牛资管高峰论坛暨第十三届中国私募金牛奖、第六届中国海外基金金牛奖颁奖典礼在深圳举办。
重阳国际有幸荣膺一年期金牛海外私募管理公司（股票多头策略）奖。
海外基金金牛奖评选活动主旨在于建立海外证券投资基金和投资经理的科学评价体系和交流平台，展示海外基金行业的...
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Q：请问重阳投资，如何看待年末货币政策走向？
A：近期国内货币市场利率呈波动上升势头，银行间隔夜和7天回购等指标性利率已经升至了6月季末水平。在我们看来，随着年末的临近，总量货币政策进一步宽松的必要性在上升。
货币市场的超额流动性已经消耗殆尽。今年的4...