重阳投资

如何解读7月国内通胀数据及其后续走势︱重阳问答

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Q：请问重阳投资，如何解读7月国内通胀数据及其后续走势？
A：国家统计局数据显示，7月中国CPI同比上涨2.7%，高于6月的2.5%，但低于市场预期的2.9%；7月PPI同比上涨4.2%，不仅大幅低于6月的6.1%，同样也弱于市场预期的4.7%。在我们看来，CPI与PPI双双低于预期，表明受...

【有本好书送给你】一份家庭理财清单：10步帮你守护家庭财富

重阳说
查理·芒格先生有一句广为流传的话：“我这一生当中，未曾见过不读书就智慧满满的人。没有。一个都没有。沃伦（巴菲特）的阅读量之大可能会让你感到吃惊。我和他一样。我的孩子们打趣我说，我就是一本长着两条腿的书。”
熟悉重阳的朋友们一定知道，阅读，一直是我们非常推崇的成长...

通过投资失败之路的“三大能力”︱投资道

重阳说
这篇文章别出心裁，开出了通往投资失败的“三大能力”：洞察力、解释能力以及坚持。这些在其他领域通常作为成功秘诀的能力为什么可能导致投资的失败呢？因为投资是一个特殊的场域，某种程度上它是一场反人性、反直觉、反本能的游戏。它需要遵守概率的规则，在概率不占优的情况下，任何...

36年价投高手告诉你：美国经济衰退期间的最佳投资是什么︱他山石

编者按
市场正进入风险偏好下降的时期，投资者应采取防御策略保持谨慎。
伊莱·萨尔兹曼(Eli Salzmann)最热衷的就是寻找目前动量不足但即将迎来好日子的股票，这实际上就是价值投资的核心。在36年的职业生涯中，萨尔兹曼充分证明了他买入被市场冷落、估值过低的股票并获得丰厚回报的能力...

如何解读7月中国PMI数据及其后续走势︱重阳问答

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Q：请问重阳投资，如何解读7月中国PMI数据及其后续走势？
A：根据国家统计局和中国物流与采购联合会发布的数据，7月中国制造业PMI由50.2降至49.0，服务业PMI由54.3降至52.8，建筑业PMI则由56.6又大幅升至59.2。在我们看来，7月PMI数据主要反映了三方面信息。
一是...

【有本好书送给你】为什么好的投资决策那么难

重阳说
查理·芒格先生有一句广为流传的话：“我这一生当中，未曾见过不读书就智慧满满的人。没有。一个都没有。沃伦（巴菲特）的阅读量之大可能会让你感到吃惊。我和他一样。我的孩子们打趣我说，我就是一本长着两条腿的书。”
熟悉重阳的朋友们一定知道，阅读，一直是我们非常推崇的成长...

华尔街老将伯恩斯坦：美国通胀下如何投资，看好中国公司的三个理由︱他山石

编者按
理查德·伯恩斯坦(Richard Bernstein)在他40多年的职业生涯中一直在关注宏观经济形势。在E.F. Hutton和Chase Econometrics/IDC工作了一段时间后，他于1988年加入美林(Merrill Lynch)，当时新上任的美联储主席艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)在通胀上升之际采取了加息行动。伯恩斯坦后来...

寻找高度分化下的阿尔法机会︱重阳来信2022年8月

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致尊敬的您：
今年五、六两个月，市场普遍反弹，上证综指、沪深300和中证500指数反弹超过10%，偏成长的中证1000指数和创业板指数反弹超过20%，其中部分新能源子板块反弹更是超过40%，翻倍的新能源龙头标的亦不在少数。
进入7月，市场进入了一个新的震荡调整时期，...

如何看待近期央行公开市场逆回购规模的变化︱重阳问答

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Q：请问重阳投资，如何看待近期央行公开市场逆回购规模的变化？
A：7月4日以来，央行公开市场逆回购的规模打破了很长时间以来每天100亿元的常态操作模式，规模从30亿到120亿、70亿、50亿、20亿不断变化。在我们看来，这体现了新形势下央行公开市场操作思路的变化。我们...

重阳投资荣膺“2021年度金长江奖行业典范私募基金公司”︱重阳动态

7月29日，由证券时报主办的“2022年中国基金业峰会”在深圳举行。
重阳投资荣获“2021年度金长江奖行业典范私募基金公司”。
本次峰会以“大变革时代的投资力量”为主题，紧扣行业发展的脉搏。近年来，伴随着中国资本市场的持续高质量发展，以公募基金、私募基金为代表的机构投资者已成为...

【有本好书送给你】教授与年轻人：我们为什么要读书

重阳说
查理·芒格先生有一句广为流传的话：“我这一生当中，未曾见过不读书就智慧满满的人。没有。一个都没有。沃伦（巴菲特）的阅读量之大可能会让你感到吃惊。我和他一样。我的孩子们打趣我说，我就是一本长着两条腿的书。”
熟悉重阳的朋友们一定知道，阅读，一直是我们非常推崇的成长...

不了解当下的位置，就看不懂未来的方向︱管理学

编者按
企业界，一直以来都是变幻莫测。我们耳熟能详的一些著名企业，昨天还是蓬勃发展，可能今天就会在某方面暴雷，瞬间登上热搜。更有甚者，已经逐渐消亡。
另一方面，随着企业的声名鹊起，创始人也会为大众所知。若是再有“XX富豪排行榜”的加持，创始人就会化身为特色鲜明的“IP”，...

李迅雷：下半年经济更需要关注“慢变量”及分化现象︱看趋势

本文要点
我国经济仍存在长期增速放缓的压力。回顾上半年，经济增速下行固然有疫情因素，但不容忽视非疫情因素，即中央经济工作会议所提到的三重压力“需求收缩、供给冲击和预期转弱”对我国经济的抑制因素。
展望下半年，则更需关注“慢变量”。其一，房地产投资实际上是一个慢变量，受...

投资决策的维度：概率、赔率、下注︱方法论

重阳说
芒格曾说：“对我们来说，投资等于出去赌马，我们要寻找一匹获胜几率是二分之一、赔率是一赔三的马。你要寻找的是标错赔率的赌局。这就是投资的本质。你必须拥有足够多的知识，才能知道赌局的赔率是不是标错了。这就是价值投资。”
这里边谈到了概率与赔率的两个维度，理性的投资...

如何看待近期美国通胀数据及后续加息进程︱重阳问答

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Q：请问重阳投资，如何看待近期美国通胀数据及后续加息进程？
A：6月美国CPI同比增长9.1%，再超市场预期。在我们看来，本轮美国CPI通胀的顶部大概率已经出现，但通胀回落的速度将是影响后续货币政策和市场走势的关键。
能源价格见顶回落，房租和工资涨幅均出现放缓...

【有本好书送给你】纳瓦尔的财富秘诀：把自己产品化！

重阳说
查理·芒格先生有一句广为流传的话：“我这一生当中，未曾见过不读书就智慧满满的人。没有。一个都没有。沃伦（巴菲特）的阅读量之大可能会让你感到吃惊。我和他一样。我的孩子们打趣我说，我就是一本长着两条腿的书。”
熟悉重阳的朋友们一定知道，阅读，一直是我们非常推崇的成长...

失去的二十年，日本的教训是什么？︱他山石

编者按
上世纪八十年代后期泡沫破灭后，日本经济陷入长期低迷。
在第一个“失去的十年”中，由于人们没有认识到事态的严重性，导致不良资产的处置工作持续了较长时间。第二个“失去的十年”中，虽然金融机构的不良资产大幅下降，但很多企业已经缩小规模或是退出市场，日本的经济增速持续...

泡沫与萧条之间的资本周期︱投资道

重阳说
周期只会暂时隐藏，但是永远不会消失。投资中有各种各样的周期：宏观经济的周期、产能的周期、市场涨跌的周期以及贪婪与恐惧的人性周期。此文则聚焦于资本周期的循环：
从繁荣到泡沫：一个需求繁荣的行业往往会吸引太多的资本进入，导致产能供给过剩；
从泡沫到萧条：竞争加...

飞轮效应：伟大企业之所以伟大的秘密︱管理学

重阳说
管理学大师吉姆·柯林斯在调查了1435家大企业之后吃惊地发现：在从优秀公司到伟大公司的转变过程中，根本没有什么“神奇时刻”，成功的唯一道路就是清晰的思路、坚定的行动，而不是所谓的灵感。他由此提出了“飞轮效应”，它是指为了使静止的飞轮转动起来，一开始必须使很大的力气，一...