慕容衣

日本房地产泡沫启示录

危机形成：城镇化率进入瓶颈期，货币持续宽松、企业过度加杠杆
宏观背景：城镇化瓶颈期、人口增速达峰、企业杠杆饱和
二战后日本经济和房地产行业快速发展，虽然在 1970 年代经历了短暂的经济增长中枢下降，但总体 1950-1985 年期间房地产行业仍保持快速发展。
对于房地产行业而言， ...

LCD显示面板行业前景展望

LCD 行业的周期属性迎来新改变
显示面板，即“屏幕”、“显示屏”，是电子设备中用于显示图像和文本的组件，通常由显示单元、玻璃基板和驱动电路三大部分组成。
显示面板广泛应用于电视、电脑、手机、平板、智能汽车等显示终端，是日常生活和现代电子信息产业的重要基础设施。
第一...

国内热熔胶行业龙头天洋新材

公司是国内领先的热熔胶生产企业
公司主要从事各类热塑性环保粘接材料的研发和生产，经过十几年的发展，已成为国内最大的 PA、PES 热熔胶产品及热熔胶网膜产品的生产企业之一。
在国内同行业企业中处于领先地位，未来将在热熔墙布、光伏胶膜及电子胶业务领域重点布局。
公司发展历程...

讨论

$中国神华(SH601088)$ 这种垄断垃圾玩意垂死挣扎 [滴汗]

氯代吡啶类除草剂龙头利尔化学

公司历史沿革及主营业务介绍
氯代吡啶类除草剂龙头，草铵膦产能全球第一
以氯代吡啶系列农药起家，逐步开拓国际市场。利尔化学股份有限公司成立于1993 年，位于四川省绵阳市，是由中国工程物理研究院发起设立的军转民高新技术企业，于 2008 年 7 月在深交所挂牌上市。
公司主要从事高...

模拟芯片行业竞争格局

模拟芯片是连接物理世界与数字世界的桥梁，它可以将多种信号（如声音、光线、温度等）转换为连续函数形式的电压或电流，并实现电信号的放大、滤波、变换等功能，可分为信号链芯片与电源管理芯片。
模拟芯片具有品类多、应用广、生命周期长、人才培养时间长、价格低的特征。由于功能细分多，模...

全球传感器行业专题研究

企业发展路径分析
拓品类、拓领域、下游延伸助力企业成长
通过复盘全球传感器龙头霍尼韦尔的成长路径，相关人士认为拓品类、拓领域以及向下游做价值量延伸，为传感器公司不断成长为千亿级市值公司的三条主要路径，而主要方式为外延收并购与内生拓展。
考虑到不同传感器品类间在技术原...

全球传感器行业产业链前瞻

传感器作为感知层核心器件，是连接现实世界和电路信号的桥梁。当前在汽车电子、工业、消费电子、航空航天、人形机器人等多领域拉动下，MEMS等多种传感器正蓬勃发展。
相关数据显示，2022年全球传感器市场规模达2048.0亿美元，随着工业自动化等领域的需求不断增长，未来十年内传感器市场将延续...

集体盲从VS悲观预期

债券市场经历了漫长的牛市，30年国债利率持续地保持在2.50%以下。如果我们把它转化成国债期货的形式，这个趋势会更为明显：
在这样一个大背景下，央行开始了干预，从连续喊话到建立卖空长债的机制，央行做了很多努力。
然而，债券投资者对此却颇有微词。他们期待“长债利率进一步下行”，...

大飞机商业模式前景展望

产业链及商业模式分析
商业模式：坚持“主制造商-供应商”模式，各方共同参与产业链建设
中国商飞建立了较为完善的“主制造商—供应商”模式。“主制造商-供应商”的生产组织模式一般在复杂产品系统产业较为常见
具体是指主制造商作为复杂产品系统产业的驱动者，在其主导下，从上游到...

中国商飞大飞机产业链前瞻

近年来，我国航空产业迎来了前所未有的发展机遇。特别是在大飞机领域，我国已取得重大突破。
C919大型客机是我国首次按照国际通行适航标准自行研制、具有自主知识产权的喷气式干线客机，不仅填补了国内空白，更在国际市场上崭露头角。
目前C919新订单不断涌现，同时C929研发步伐提速，大飞...

自动驾驶算法产业链前瞻

算法端
BEV+Transformer算法为主流趋势，优势在于全局视野
算法迭代：2D直视图+CNN→BEV+Transformer→BEV+Transformer+Occupancy→端到端。
传统“2D直视图+CNN”感知框架：路况感知信号由相机收集到的2D图像和雷达收集到的3D图像组成，不同感知结果通过CNN（卷积神经网络）进行后融...

AI智能终端产业链前瞻

智能家居
智能家居：处于发展早期，AI大模型有望加速行业发展
智能家居互联互通，通常以智能音箱/中控平板作为交互入口，控制电视、摄像头、扫地机器人、空调、照明等智能终端。
智能家居正从2.0阶段向3.0阶段发展，当前存在交互体验不佳、个性化能力弱等痛点。
3.0阶段需要云计算...

自动驾驶算法模型产业链前瞻

智能驾驶行业深度专题研究

随着芯片算力的提升以及算法、传感设备的成熟，初期部分车企出于差异化竞争的目的引入了智能驾驶功能，但随着产业链成熟，汽车同质化水平提升，行业竞争加剧，因此提供智能化功能成为车企为了不掉队的必然选择。
当前随着行业政策、需求提升等一系列因素催化，技术端逐步成熟，智能驾驶有望发...

周期围猎

这篇文章想记叙一下自己基于周期的思考，之所以不想把之称为一个“思考框架”，是不希望“框”和“架”这样的名词限制这种思考的延续。
同时框架给人一种既成的感觉，然而世界的变化让思考无法一劳永逸。即便是一种框架，亦随时间和事件的出现不断自我变更和完善。
这里不用“进化”一词，...

云天化专题研究

经营效率良好，盈利能力维持在较高水平
收入利润延续稳定增长势态。2022 年，公司实现营业总收入 753.13 亿元，较上年同期增加 19.07%；营业利润 85.60 亿元，较上年同期增加 66.77%；
利润总额 85.23 亿元，较上年同期增加 75.02%；归属于上市公司股东的净利润 60.21 亿元，较上年同期...

固废处理龙头城发环境

背靠河南国资，被低估的垃圾焚烧龙头
背靠河南国资，区域环保龙头走向全国
河南省财政厅旗下的上市平台，环保业务带动收入体量翻倍。公司前身为河南同力水泥，2017年完成重大资产置换，置出水泥资产、置入大股东河南投资集团持有的许平南高速公路资产实现转型。
2018年9月公司正式进...

证券行业资本类业务前景展望

券商收入结构转型，多因素提升资本类业务比重
证券行业资本类业务高速发展，收入比重明显提升
券商业务可划分为收费类业务和资本类业务两类。收费类业务利用专业人才和牌照优势，给客户提供服务并从中获取佣金费用，主要包括经纪业务、承销保荐业务、财务顾问业务和资管业务等。
资...

电子纸模组龙头清越科技

电子纸模组领军企业，进入业绩释放期
电子纸模组领军企业，收入快速增长
清越科技是集研发、生产、销售于一体的中小显示面板制造商，公司的主营业务为电子纸模组、PMOLED 和硅基 OLED 产品的制造与研发。
产品广泛应用于医疗健康、家居应用、商超零售、消费电子、车载工控、穿戴产品...

他的全部讨论