pegcap

有人会觉得一个投资决策可以非常精准清晰，最好有表格和量化计算表达出来。我现在觉得一个投资决策往往是模糊的，随进一步认知和事物发展不断变化的。所以在投资机会上留足安全边际，也不怕丢脸敢于认错改变看法。如果一个机会你能书面非常确定的表达出来，这代表你已经有了一个强观点。最好这真的...

回复@不做不对的事就对了: 卖put如果被put进来可以Put展期或者提前卖了债券。货币基金的申购赎回或买卖也有价差，还有管理费。最重要的，customer property 只有cash 和security 之分，国债和货币基金在券商liquidation的情况下都认作security，我不认为有什么本质区别。//@不做不对的事就对了:回...

我又再查了查，1) SPIC网站给出比较具体的解释： For example, if the fund of customer property consists of 90% of what should have been held by the brokerage firm for customers, then all customers receive 90% of their “net equity” claims from this fund. 网页链接

回复@Andy1Li: 关键词难道不应该是ratably? SIPA substantially alters the rights of unsecured creditors, giving customers with unsecured claims priority over other unsecured creditors in distributions of customer property.1 (SIPA generally does not alter the rights of secured cr...

多谢回复。我之前担心过这个问题，找到比较权威的答案是一个律所的memo （Proskauer 算大所了）网页链接 理解下来，似乎自己Margin账户里的股票和现金，即使fully paid, 一旦券商破产了，还是distributed ratably to the account holder as a return o...

Schwab给券商账户里的现金interest rate 太黑了。我都放在IBKR里，现金按照money market -0.5%，现在4.33%，从收益率角度讲和买T-bill差不多。//@大道无形我有型: 回复@pegcap: 因为注意到现金的风险，发现卖put的保证金闲在银行不是最好的办法，只要配合到期日买个国债就会提高一些效率，按目前国...

请教，自己券商账户中的现金会受保护吗，这里又分两个情况，Cash account 和 Margin account. Margin account 中没有任何借钱。//@大道无形我有型: 我没有改变任何东西，只是把对应于put的现金换成国债了，但还是继续当现金使用。在银行的现金理论上是不受保护的，债券则和银行无关。

写传记就像请人塑像，总归会受到雕塑技法的限制和潜意识的‘美化’，更糟糕是崇拜者的‘神化’。大道已经说了很多次自己是普通人，用一个网络ID和大家交流，大家也应该把自己看得平等一点。//@大道无形我有型: 回复@广州牙医不懂不做: 觉得大道出个传记比这么交流更有帮助的想法其实应该算蛮奇葩的...

回复@扛的是顶风的旗: 你说的有道理。大部分人没必要研究和投资个股。买个标普500指数就行了。自己研究绝大情况下跑不赢标普500，即使最后跑赢了，算算绝对收益和自己的搭进去时间精力成本也不合适。//@扛的是顶风的旗:回复@pegcap:干嘛要看懂一个公司？ 你平时吃菜你知道每道菜的营养成分吗 你也...

整理的很好。如果看懂了，不会问你现在问的那个问题

降幅高达千分之5！

敢为天下后

网页链接

$瑞士信贷(CS)$ ， 08年雷曼既视感

$第一共和银行(FRC)$ 这股票现在成市场明星了。大家为啥都喜欢搞这么高难度的。就算现在价格过于悲观了，生意本身还是有破产清零真的风险，没人敢拿身家下重注吧。既然不敢重仓，最后就算赌对了，算算收益和自己的搭进去时间精力的投入产出比合适不合适。

看了十年前 @大道无形我有型 委托@地面静风 送检茅台塑化剂的帖子 （原帖已不能转）。那场危机似乎用常识和普通人可以用的工具就可以判断，当时能把茅台砸到10以下PE。看评论，不懂投资的人很容易很固执相信自己一些臆想的观点。想起芒格那句话, if you don't see the world the way it is, it...

A new era for AI and Google Workspace 视频链接

关键还做银行业务，前两年现金流入多，都去买债了。3000多亿的规模啊，现在如果liquidate，已经资不抵债了

Fed这个公告，储户的钱不受损，纳税人不出钱，又有secured debt，感觉帐拉不平。也许拍卖卖了个好价钱，坐等细节。

SVB倒了，接下来会发生什么

SVB说倒就倒了，对接下会发生的事几点想法，事情发展太快，可能在未来几小时或几天内发生：
-SVB的股东已经被彻底清零了。股票分文不值，接下会退到粉单市场里去。现在的问题是债券人和储户能拿多少回来。它的资产现在大概值165B (115B bond + 50B 打7折的loan)。
-最好的结果，SVB拍卖...