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职业赌徒

他的全部讨论

民生银行阶段三计提缺口

某券商这样解读的阶段三拨贷比:“第三阶段拨贷比的大小隐含了银行对不良贷款违约概率及违约损失率的预期,该比率越小未来收回不良贷款的可能性和收回比例越高。”
第三阶段拨贷比越低,ECL模型中违约概率及损失率越小。
在计量预期信用损失时,银行通常采 用ECL = PD ∗ LGD ∗ EAD ∗ CC...

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得看严重程度,几十亿的损失对民生银行的贷款规模而言,并不严重。只要抵押物充分,是否是关联贷款并不重要。真要较真,四大行一堆国企僵尸贷款算关联贷款吗?只是没爆出来而已。
泛海关联贷款187亿,应该已计提。东方集团关联贷款96亿,计提多少未知,只要质押比例够,大部分应该可以收回来。...

世纪大泡沫——AI?

回顾一下AI历史:
技术路线:底层算法是BP神经网络,几十年没变过了,最近十来年就是不断加层级,加算力,加数据,希望量变到质变,大力出奇迹,涌现出自我意识。但数学不突破,算法不突破,靠堆数据和算力很难产生质变,就像堆再多的煤也点不燃核聚变。
应用历史:下棋,图像识别,语音识...

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"高股息这个词也会和核心资产一样迟早被扔进历史的垃圾堆"
这是肯定的,但是原因不是你说的原因,而是过了一段时间后,大部分人又会重新去追逐成长股。不是股息不好,而是股息太少,人人都想去抓大牛股,然后大家又亏个底掉。头破血流后,又来买高息股。过一段时间,心野了,又去买热...

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"是觉得地产和经济都这样,银行仍能完好无损吗?"这句话有几个问题:
1.经济还行,GDP 5%增速挺高的。所以应该不谈经济,只谈地产。
2.地产不行,但房价需要短期再下跌多少,银行才大量暴雷?10%,20%,30%?这是个度的问题。
3.银行没有“完好无损”,银行股估值低正是因为反...

银行估值的逻辑与验证

银行股的估值低主要是因为两个逻辑:
1.房地产泡沫破灭后,银行容易破产,或者大幅亏损。
2.净息差可能会长期处于低位。
如果不出现牛市,银行股的估值提升需要证伪这两个逻辑。前者需要看到房价企稳,后者需要看到息差反弹。
房价目前开不到企稳的迹象:
息差目前见底的概率...

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时间窗口有问题,应该从2000年左右开始看。十年一周期,你只看下行周期,结论会有问题。换句话说,下一个十年周期如果是银行上行周期,可能差距又没那么大了。

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结论:长期来看,低PB,高股息,低PE策略可以获得年化15%的增长。 推论:还等什么,赶紧买入一揽子银行股长期持有。

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可能还得看存款利率什么时候降,现在M1这么低,是时候降存款利率了。存款利率如果单边降幅较大,可能能改变整个银行股的估值逻辑,带来银行股的普涨,兴业也就水涨船高。另外,兴业基本面其实还可以,贷款增速和息差都不错,无非是最近新增坏账较多,业绩承压。如果是我看,我可能重点看关注率是否...

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民生银行去年个人贷款平均利率4.97%。3.95%应该是柜员忽悠你的吧。

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“这个确定性绝非指它的股价,而是它的酒质,业绩,产能,产量,利润和分红”。写得挺好,逻辑上有个小瑕疵,就是需求或者市场容量也是确定性的一部分,甚至是最重要的一部分。
如果高端酒的需求或者说市场容量足够大,那么茅台就还可以长期中高速增长下去。
如果需求或者市场容量在变小,...

年轻人不喝白酒了是啥意思

应该是上图的意思,就是年轻人和年轻人比,不要年轻人和老年人比。为啥不同时代年轻人喝酒的比例在减少,应该是因为健康意识在进步,以及酒桌文化在削弱。也就是说知道酒精是一级致癌物的人越来越多,以及愿意低头哈腰的人越来越少。
$贵州茅台(SH600519)$

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上一次消灭周期的行为是2007年的“打死也不卖”,只能说美股泡沫太厉害。

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假设PE 5, 每年分红30%,那么股价需要每年上涨14%来保证PB不变。

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文章写得很好。 张裕走下坡路是因为竞争不过国外红酒,这是硬伤。 茅台最主要的问题还是消费者口味问题。90后喝白酒的比例比70后在30~40岁时候要少,毕竟白酒是一级致癌物。说实话,这是社会的进步,但对茅台很不利。

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$贵州茅台(SH600519)$ 我记得有几个大V是割了万科买的茅台,忘了他们是谁了。现在看来,还不如躺在万科里面装死。
$万科A(SZ000002)$