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对"资产配置"的一些思考

资本市场为投资者提供了赚取投资收益的3类工具: 资产配置、择时交易和证券选择。投资收益率的来源，大约90%是源于资产配置，只有约10%是由择时交易和证券选择提供的。 提出这个观点的是掌管耶鲁捐赠基金的传奇投资人-大卫·史文森。
我相信上述这段话估计很多投资者都听过。以前我也觉得这段话...

半秧，文多都是你今年精选的，买了就

说的没毛病。各大策略都有顺风和逆风期。 逆风期的前提是你后面能起来。如果起不来就另当别论。 这个价值投资里面也提到了均值回归，但是同时要对应价值陷阱。 投资人怎么去识别基金管理人的基本面，并做判断，这个是提现功力的时候了。 道理都懂，但是难在实操。

我最近看到几个群里都在哔哔。总结起来就几种类型：1、骂街；2、聊无根据的八卦；3、讨论一些过往几个月或者ytd以来表现不错的产品；4、议论宏观趋势，没逻辑的意淫为主；5、比较持有产品近期收益。
这些东西，关注多了，细想，其实对自身提高投资没啥正向帮助的。

这段时间的一些体会

这段时间行情很不好，加入的各个基金投资群里听到“鬼故事”很多，“阴谋论”也非常多。我个人而言，最近刻意远离市场，也没有刻意跟其他投资人交流近期市场心得，而是把一些以前读过的经典书又翻出来，重新读一读。感觉在这种外部环境下，重读经典读物，又有新的感悟。对自己的需求又有了更深层...

2023年三季度总结

2023年已经过去四分之三了。回顾3季度，最值得说说的，应该是8月下旬出的那几个重磅利好股市的政策。当然那会儿觉得政策出来了，随后的市场表现大概率会向好。结果从政策出台的一个多月的市场表现来看，并没有达到大多数投资者的预期。
本季度基本没有新增资金的操作，只有两笔存量资金的调...

失败的投资者vs投资大师

失败的投资者
（1）唯一的投资目标就是“赚大钱”。结果，他常常连本钱都保不住。
（2）认为只有冒大险才能赚大钱。
（3）没有投资哲学，或相信别人的投资哲学。
（4）没有系统，或者不加检验和个性化调整地采纳了其他人的系统。（如果这个系统对他不管用，他会采纳另一个……还是...

知道自己不知道，并在自己知道的地方持续挣钱，已经非常优秀了

最近发现在雪球基金投资这个细分赛道活跃三类人。
第一类，财评类。即，哪有热点往哪蹭，压根就是为了走记者，评论员路线的。要的是点击量，至于投资挣不挣钱，是其次的。
第二类，有偿带货或者有变现诉求的。即，有一些专业知识，掺杂一些商务合作(或者带有转化客户为目的)，定向推荐、分...

八月份供稿《雪球参考》一篇，关于量化挑选的心得体会。阶段性总结、反思了投资量化指增的一些心路历程。

浅谈普通投资者如何投资量化指增基金

本人首次接触量化指增产品大概是2019年5月，当时听说的第一款量化指增基金是明汯500指增。由于当时对量化指增类产品的逻辑了解有限，因此没有第一时间购买。直到2020年9月，在了解并认可量化指增基金的投资逻辑后，投资了第一支量化指增产品-衍复500指增，并在后续的2021年8月、2022年2月陆续投资...

浅谈量化指增投资“拥挤度”

上周五在读《芒格之道》的时候，正好在“1998年西科金融股东会讲话”这个章节芒格提到了“指数投资拥挤度”概念。我记得几年前我刚刚开始基金投资的时候，很多人喜欢引用巴菲特的名言“普通投资者最好买指数基金（比如标普500）”，到处都顺带会提那个经典的了10年赌约的例子，证明专业基金经理未...

关于拥挤度这一块。有几个问题想请教
1.市场有种说法，关于量化500指增产品数量相比1000、300指增多，机构集中这个赛道，导致这个赛道“镰刀割镰刀”，拥挤度高，超额下降速度快。但是，我了解到有些指增产品，虽然标500指增，其实它产品可能是全市场选的成分股，然后按500指数行业约束去配比...

芒格提到指数基金投资的观点。也说到了“策略容量”问题。
我印象中，国内宣传指数基金的时候，往往说了前半句话，普通人买指数基金，但是后半句话，关于拥挤度的事儿，倒是只字未提。。
不知道大家怎么看这个问题？
@狂奔的阿甘 @茶杯白水 @理财师-平凡之路

结合过往投资教训，谈芒格25条误判心理学

查理芒格在《穷查理宝典》里面记载了他归纳的25条判断心理学，我结合自己过往在投资中的教训，把错误和25条误判心里学做个有效链接，有助于自己记忆，同时也留个痕迹利于将来反思。
1.奖励和惩罚超级反应倾向；制定正确的奖励机制是重要的管理原则。但由于奖励机制引起的偏见也普遍地存在着，...

在投资的世界里，除了银行存款，基本上没有“简单”二字可言：即使是被广泛认为简单的指数基金投资，其中也包含了许许多多的知识和细节。那些所谓“简简单单做投资”、“五分钟教会一堂投资课”，真的就只是说说而已。

为啥按客观规律办事那么难？

最近两、三个月一直在重新阅读一些经典的书，今天刚刚二刷完《遥远的救世主》（天道电视剧原著），记得去年国庆假期期间写了篇稿子讲的是从天道中悟投资，这次二刷之后，结合这大半年的经历，我发现道理很多人都“知道”，但是依旧过不好一生，在投资市场上通俗一点就是挣不到钱。
客观规律不...

昨天听了淡水泉的线上会，有几个感觉
1.就超额收益这一块，他们其实也知道相对沪深300他们自己的超额收益连续几年做的都不太好(不是有正收益就是好，而且超额收益波动非常大，持有人长期持有超额收益有归零的概率，因此长期搞下来，可能费后就拿了个贝塔(沪深300)
2.淡水泉开始要增加景气...

以“明汯股票精选”为例谈谈如何选取、持有量化产品

之前的季度总结里面，我多次提到了我持仓明汯的空气指增，借着这篇文章，我打算阶段性总结和反思一下，谈谈该如何选取、持有量化指增产品。下列内容仅代表我个人的观点和方法，不见得对，仅供交流参考。
首先，说下这个产品购入的时间以及持有收益情况。2022年2月15日建仓，2022年4月15日加...

公募组合二季度回顾

去年11月，我开始真金白银参与一个带有实验性质的公募组合投资。昨晚正好参加完二季度的线上交流会（一个季度一次）。趁着还有些残余印象，记录一下。先明确下立场（因为观点自带立场），我是投资者立场，也是投资者视野。所以说的未必全，但是能真实代表我个人的实际感受。
Part1：业绩：这...