中融基金周桓

中融基金周桓

新的一年,希望提到的东西能一步步做下去就好,心之所向、无问西东。

他的全部讨论

【每周一图】6-了解资产特征系列之——不同类型基金历年业绩分化及离散程度

了解所投资产的特征是投资前的重要环节之一。本文从年度业绩分化和离散的角度向大家展示了主动权益基金(普通股票型基金+偏股混合型基金)、偏债混合型基金、二级债基、中长期纯债型基金、货币基金历年收益情况,不难发现:
1、 不同类型基金产品的首尾业绩差随权益类资产占比的提升而增大;

股债比价指标周度更新

股债比价指标的介绍请参考:【每周一图】5-战术资产配置——股债比价指数
风险提示:投资有风险,投资需谨慎。本文章仅供参考,在任何情况下,本文章中的信息或表述的意见均不构成对任何人投资建议,投资者不应将此作为投资或决策依据。您在做出投资...

【每周一图】5-战术资产配置——股债比价指数

资产配置分为战略资产配置和战术资产配置,战略资产配置是基于资产特征和投资目标做出的长期配置,通常不因市场的阶段性调整而颠覆式改变;战术资产配置是在战略资产配置确定的区间内,基于市场变化做出的动态调整。今天向大家介绍的股债比价指数是战术资产配置中一个可供参考的指标,也是对冲基金...

【读书专栏】《金融心理学》(一)

作者简介:拉斯·特维德在金融市场沉浸多年,曾担任衍生性金融商品交易员、基金经理人和投资银行家,而后于20世纪90年代转进电信与软件产业,创办数家高科技公司。其著作和论述广受追捧。除了《金融心理学》之外,拉斯.特维德还著有《逃不开的经济周期》、《创新力社会》等经典畅销书。
“股票...

【基金投资基础】普通投资者选行业为什么很难

与大家交流中,我们发现一些朋友愿意选择并重配某个行业基金,或者进行行业轮动投资,但多数情况下难以获得理想的回报,甚至亏钱。为什么普通投资者选行业很难赚钱呢?今天我们与大家聊一聊这个问题。
一、普通投资者为什么选行业
大家买行业基金,通常是因为觉得行业基金相比于宽基指数产...

【每周一图】4-基金投资为什么不建议短期择时

基金投资中,一些基民朋友认为短期择时、低买高卖才能赚大钱,另外一些基民朋友持有相反的意见,认为长期持有更容易获得较为丰厚的回报,那么哪一种方式更值得推荐呢?今天我们通过几幅图表来和大家一起探讨一下这个问题。
在第一张图中,我们用偏股混合型基金指数代表了主动型权益基金的表现...

【每周一图】3-偏股混合型基金指数未来回报与过往表现的关系

一些基民朋友喜欢在权益基金过往表现较好的时候买入或追加投资,认为较好的过往表现预示着未来业绩也会比较出色。那么这种推论是否成立呢?今天我们以偏股混合型基金作为主动权益基金的代表,探寻一下主动权益基金的未来回报和过往表现之间的关系。
上图展示了偏股混合型基金在一年、二年、三...

【基金投资基础】基金投资中人们谈论的Alpha和Beta是什么

在讨论基金收益时,很多朋友经常会听到别人谈论挣的是alpha的钱还是beta的钱,然而这两个抽象的希腊字母分别代表什么意思呢?一些朋友反馈完全听不懂,一些朋友感觉知道大概的意思,但又不清楚这两个字母本身是怎么来的。今天这篇文章我们就来向大家解释一下基金投资中的Alpha和Beta究竟是什么,以...

【每周一图】2-中美代表性股票指数与偏股混合型基金指数在不同滚动持有期下的年化收益率表现

(数据来源:wind)
以上图表分别展示了中美代表性股票指数(沪深300、标普500)与中国偏股混合型基金指数在一年、三年、五年滚动持有期下的年化收益率表现。不难发现,随着持有时间的增加,我们投资这些标的获得正收益的概率在增大(图中纵坐标0%以上的部分代表获得正收益),年化收益率的波...

【读书专栏】《超级强势股—如何投资小盘价值成长股》

作者简介:肯尼斯.费雪是费雪投资公司的创始人、董事会主席和首席执行官,他的父亲菲利普.费雪便是《怎样选择成长股》的作者。小费雪在投资领域的成就不亚于自己的父亲,其掌管的费雪投资公司成立于1979年,截至2018年,该公司管理的资产规模高达1000亿美元。
1. 定义超级强势股
简单总结...

【基金投资基础】了解基金的实际净值与估算净值

最近与大家交流,发现不少基民朋友都会有类似的疑问:“为什么FOF披露的净值没有对应今天市场的表现?为什么有些基金盘中估算的净值与实际披露的净值之间相差悬殊?”能够注意到这些问题,说明大家对基金的关注与热情也在逐步回升。那么今天我们就来聊一聊这些问题,向大家介绍一下基金的实际净值...

【每周一图】1-权益类基金首发规模与市场涨跌关系图

图表解释:将权益类基金的单日首发规模与上证指数、普通股票型基金指数、偏股混合型基金指数的走势进行叠加,结果显示,权益类基金的首发规模与市场行情的起伏一定程度上有较为密切的关联,很多基金投资者愿意在基金赚钱效应较为明显的上涨阶段买入新发基金,市场赚钱效应较差的下跌阶段或平淡期权...

【读书专栏】《怎样选择成长股》

菲利普.费雪简介:1907年出生于旧金山,经历过美国大萧条、二战等多轮牛熊,1954-1969年是费雪辉煌的15年。他所投资的股票升幅远超指数。1955年买进的德州仪器到1962年升了14倍,随后德州仪器暴跌80%,但随后几年又再度创出新高,比1962年的高点高出一倍以上,换言之比1955年的价格高出30倍。1960...

【基金投资基础】基金补仓的额度、幅度和节奏

当市场出现下跌,基金阶段性亏损,一些朋友会选择止损卖出,一些朋友会选择持仓观望,还有一些朋友会选择在下跌过程中不断补仓。关于止损卖出,我们在之前的文章中曾与大家讨论过,如果发现所投资的标的存在明确的风险,或者我们自身的需求发生了变化,那么我们应该及时进行纠错,调整自己的基金选...

【读书专栏】《安全边际》

塞斯.卡拉曼简介:塞斯·卡拉曼出生于1957年,在康奈尔大学获得经济学学士,后在哈佛商学院取得MBA。他是Baupost基金公司总裁,1982年入行,管理的基金从成立到2009年12月27号,在高现金比率的情况下依旧获得19%的年均收益率。另一方面,卡拉曼本人对价值投资有深刻研究,曾经是格雷厄姆《证券分析...

中融添益进取2022年一季报观点及思考

2022年1季度,A股出现大幅调整。调整之后的归因有很多,既有高成长类股票较高估值下杀的原因,也有外部冲击,例如美联储的加息缩表、俄乌冲突以及奥密克戎病毒的广泛传播。对于股票价格,可以借用这个公式进行思考,即P=EPS*PE。EPS代表股票的基本面,PE代表市场对基本面的估计与反应。影响股票价...

周期视角下的配置颗粒度选择

配置就是对不同机会的选择,常说的配置会聚焦在股票类和债券类资产,但对每个人来说,可选机会可能不止它们,还包括房子、黄金,甚至投资实业,比如开一个咖啡馆。如果配置选择的底层逻辑只适用于股票类和债券类资产,那这种方法的普适性与一致性就比较低,因为不可比所以没法选择。我们认为配置还...

【基金投资基础】改善基金持有体验的几点思考

大家投资于基金,目的都是为了赚钱。然而想要在基金投资中真正赚到钱,一方面取决于我们所投基金的业绩表现,另一方面也取决于我们自身的交易行为。对于普通投资者而言,交易行为中除了我们临时需要用钱的情景,其余的买卖操作可能很多源自于我们对当前持有体验的不满。良好的基金持有体验,能够帮...

【读书专栏】《笑傲股市》-上(选股篇)

欧奈尔简介:威廉.欧奈尔是美国知名的成长型投资大师,投资经历长达40年。曾在美国空军服役期间以300美元开始投资宝硷股票,退役后在哈佛大学的管理发展所研究期间,开始研究美国股票史上涨幅最大的股票所具有的特性,发展出著名的CANSLIM选股投资法则,他以CANSLIM 的方法进行实际投资,创下在26...

【基金投资基础】普通基金投资者的基础题、中档题和较难题

谈起基金投资,一些朋友可能会觉得认知门槛太高,太多的专业名词和理论分析让人望而却步。都说投资是认知的变现,似乎自己不了解那些深奥的理论基础,缺乏对短期市场的精确判断,赚钱就无从谈起,但实际上也许并不尽然。回想学生时代,我们都参加过数学考试,试卷中的题目可以分为基础题、中档题和...