陈嘉禾

有人问我，你投资那么多标的，还来回交易，累不累啊。怎么说呢，肯定也不省事儿，但是真累的工作，是我在上学的时候，到工厂赚学费，8个小时流水线，才拿三十多镑，回来还要上课写作业。比起那个来，我现在就是一天交易十次，也不累。

回复@从来没懂过: 嘿嘿//@从来没懂过:回复@陈嘉禾:谢谢分享，在公众号认真阅读过。在这里感谢下

行情的四个阶段：绝望、怀疑、成熟和陶醉

陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官
在描述市场价格的运行周期时，美国逆向投资大师、约翰﹒邓普顿曾经说过一段名言，被我奉为圭璧：“行情总是在绝望中诞生，在怀疑中成长，在乐观时成熟，在陶醉中结束。”
今天，就让我们来聊聊投资中经常遇到的这4个阶段，看看在历史上的一些价格周期循环中...

回复@2022年里的幸运傻瓜: 绝对真理的8个字，仅限于A股，港股不卖也会死掉。//@2022年里的幸运傻瓜:回复@人和:如果目标只是活下去，【不加杠杆，亏了不卖】应该更实用一点。

温和的否定暗含着含糊的默许。

回复@APEC蓝天: 其实吧，我觉得这样不太好，我还是要努力做一个企业家。。//@APEC蓝天:回复@陈嘉禾:我能说和您相似度很高么，

如果要总结我的投资风格，我觉得是“不信任任何事情”。我对任何投资因子都抱有审慎的怀疑态度，不相信任何一个东西会必然带来投资回报，甚至低估值也是一样。比如建筑行业估值一直很低，我就不太感冒。对所有东西保持怀疑，然后在其中分析利弊，尽可能把赌注下在赢面最大的地方，同时通过各种安全...

回复@当好股东不炒股: 有道理哈哈哈哈哈//@当好股东不炒股:回复@陈嘉禾:记者问：为什么种树苗的坑要规定成这个尺寸？ 褚时健：其实也没啥科学依据，比这个标准大一点，小一点都没问题。但是如果没个标准，农民可能会错的很离谱。

回复@杨景涵斯然: 杨兄正解//@杨景涵斯然:回复@陈嘉禾:其实就是永续要求回报率在11-12%之间，倒过来的pe值。一点儿不复杂

他瞎编的，你改成8.2一点问题没有，就像彼得林奇编过一个PE乘以PB不大于30，你改成32也没啥问题。

回复@祈烟忘雨尘: 此行情非彼行情，懂我的人都知道我在说啥。。。//@祈烟忘雨尘:回复@陈嘉禾:论翻译的重要性（用“行情”替代“牛市”）
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约翰·邓普顿：行情总是在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在乐观主义弥漫时成熟，在人人陶醉中结束。

如果不用杠杆，那么什么都不会发生。。唉所以千万不要用杠杆。

但愿老死花酒间，不愿鞠躬车马前。

回复@方青云: 今天貌似开始了，虽然我不应该判断短期。。//@方青云:回复@陈嘉禾:陈老师的书里也是这么提醒大家的

Sit tight and buckle up...

回复@Jack123ey: 仓位上大概是A40%HK60%，但是具体股票数我没数过，也许是一半对一半，因为HK有几个公司更值得重仓。//@Jack123ey:回复@陈嘉禾:意识流猜一下，差不多a30h50吗

翻烂了市场，除了已经在名单上的80多个股票以外，找不到新的有意思的股票，可转债跌的又不够多，工作了半天没有成就感，好气哦。

回复@增援未来: 说的没错//@增援未来:回复@陈嘉禾:十年3倍，折算年化收益率用手机计算，估计会算的人都不多。
至于xirr，估计很多人都没听说过。
另外，A股红利税扣税规则，真正搞清楚的人也很少。
这就是在A股认真搞投资的人，所面对的竞争环境，感觉非常友好。
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投资是最需要算数的，但是我看很少有人愿意算数。