陈嘉禾

有趣的价值暴冲现象

陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官
在价值投资中，资深投资者都会知道一件有意思的事：价值投资可以依据价值低估买入股票、根据高估卖出股票，但是在低估到高估之间的价值发现过程、也就是价格向价值靠拢的过程，却往往是并不价值的。
比如说，一位投资者觉得某个公司的股票价值5元，他以3元...

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不用翻3年前的，翻10月份的就行：都认为港股要完蛋了。

回复@陈嘉禾: 我的各种文章啊书啊，里面很多讲商业分析的，大家可以多看。这一块我也在不断学习，每天散步没事儿我就琢磨各种商业。离开商业谈数据，搞不定的。//@陈嘉禾:回复@不喜欢冬天:得看具体公司、行业的，比如报表里负债高不高，商业性质怎么样，前景如何，应收账款多不多，对客户议价能力...

回复@不喜欢冬天: 得看具体公司、行业的，比如报表里负债高不高，商业性质怎么样，前景如何，应收账款多不多，对客户议价能力强不强，pb数据啊股息率这些只是个参考，不能不看，不能全看。总的来说，这玩意是个艺术。我以前写过一个文章好像叫《美女投资法》，意思就是这个，看美女没有拿尺子量的...

回复@Nemo1984: 基本正解，卖出性价比变低的，买入性价比变高的。牛市机会才多，熊市这样的机会少。//@Nemo1984:回复@陈嘉禾:卖出涨得多的，买入同质量涨得少的。

一切才刚刚开始。这段时间估计交易机会大增，有的忙了。

有人问我，你投资那么多标的，还来回交易，累不累啊。怎么说呢，肯定也不省事儿，但是真累的工作，是我在上学的时候，到工厂赚学费，8个小时流水线，才拿三十多镑，回来还要上课写作业。比起那个来，我现在就是一天交易十次，也不累。

回复@从来没懂过: 嘿嘿//@从来没懂过:回复@陈嘉禾:谢谢分享，在公众号认真阅读过。在这里感谢下

行情的四个阶段：绝望、怀疑、成熟和陶醉

陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官
在描述市场价格的运行周期时，美国逆向投资大师、约翰﹒邓普顿曾经说过一段名言，被我奉为圭璧：“行情总是在绝望中诞生，在怀疑中成长，在乐观时成熟，在陶醉中结束。”
今天，就让我们来聊聊投资中经常遇到的这4个阶段，看看在历史上的一些价格周期循环中...

回复@2022年里的幸运傻瓜: 绝对真理的8个字，仅限于A股，港股不卖也会死掉。//@2022年里的幸运傻瓜:回复@人和:如果目标只是活下去，【不加杠杆，亏了不卖】应该更实用一点。

温和的否定暗含着含糊的默许。

回复@APEC蓝天: 其实吧，我觉得这样不太好，我还是要努力做一个企业家。。//@APEC蓝天:回复@陈嘉禾:我能说和您相似度很高么，

如果要总结我的投资风格，我觉得是“不信任任何事情”。我对任何投资因子都抱有审慎的怀疑态度，不相信任何一个东西会必然带来投资回报，甚至低估值也是一样。比如建筑行业估值一直很低，我就不太感冒。对所有东西保持怀疑，然后在其中分析利弊，尽可能把赌注下在赢面最大的地方，同时通过各种安全...

回复@当好股东不炒股: 有道理哈哈哈哈哈//@当好股东不炒股:回复@陈嘉禾:记者问：为什么种树苗的坑要规定成这个尺寸？ 褚时健：其实也没啥科学依据，比这个标准大一点，小一点都没问题。但是如果没个标准，农民可能会错的很离谱。

回复@杨景涵斯然: 杨兄正解//@杨景涵斯然:回复@陈嘉禾:其实就是永续要求回报率在11-12%之间，倒过来的pe值。一点儿不复杂

他瞎编的，你改成8.2一点问题没有，就像彼得林奇编过一个PE乘以PB不大于30，你改成32也没啥问题。

回复@祈烟忘雨尘: 此行情非彼行情，懂我的人都知道我在说啥。。。//@祈烟忘雨尘:回复@陈嘉禾:论翻译的重要性（用“行情”替代“牛市”）
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约翰·邓普顿：行情总是在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在乐观主义弥漫时成熟，在人人陶醉中结束。

如果不用杠杆，那么什么都不会发生。。唉所以千万不要用杠杆。