数字化投资

原理
主动基金的能力可以分为择时能力和选股能力两部分。
对比主动基金指数（930950）和中证全指（000985）的走势，从2013年4月至今，中证全指上涨100%，主动基金指数上涨190%，可以发现主动基金在择时上优势不明显，大跌的时候跟着一起跌，优势在大涨时涨的多，也就是选股能力获得的超额...

行业动量轮动可行性的实证分析

行业轮动最简单的方法是用动量因子，也就是用前一段时间的涨幅判断接下来的持仓，本质上是一种趋势投资方法。这个方法是否有效，我们用数据验证一下。
注意：本文只是提供一个行业轮动的思路，不是可实操的策略
一、数据准备
选用全部申万二级行业，共100个左右。测试区间从2011年到20...

几种大盘估值择时方法对比

大盘估值择时的目标是判断当前市场行情所处的相对位置。要知道相对位置就要有上下限作为参照。下面分析常用的几种估值判断方法。
目标
首先作为参考，看看从2008年4月至今的大盘走势。
关键记住标注出的几个点位，分别是几个大的走势的高点和低点的日期。择时的目标就是要在这几个日期...

可转债双低策略历史收益测试

原理
可转债双低值=可转债价格+溢价率✖100。
本策略由 @yyb凌波提出，策略思想是，可转债价格越低且溢价率低，离债底越近，安全有保障，股市上涨时也能吃到牛市红利。
可转债指数
作为基准，先看看中证转债指数000832。2013年初开盘价284点，经过漫长的8...

结合RSRS指标择时和动量趋势的ETF轮动

策略思路
今年市场风格切换快，前两年吃香的今年都歇菜了。作为量化爱好者最关心的是怎么跟上市场的节奏搭上当红的快车。首先想到的是行业ETF，但是行业太多而且很多行业没有对应的标的。那么先用简单的大小盘轮动吧。
单纯轮动效果
大小盘轮动标的好找，就是50、300、500、1000、创业...

主动基金量化因子有效性分析----历史收益率和夏普比率

要从市场上几千只主动基金中选出合适的确实不容易，都说要看基金经理的持仓风格、投资理念，但是要分析持仓风格就要对他持仓的股票都有所了解，那不如直接研究股票；要研究投资理念，基金经理都是专家，说出来的理念一套一套的，好像都很有道理。最终还是看业绩实在一点。
至于业绩怎么看，一...

两种量化选基方法对比

基金门类众多，仅混合基金现在就有几千个，要从中选出好基金比选股票的难度也少不了多少。网上流传甚广的方法是4433选基法，另一种比较小众的方法是5432选基法。今天就用数据回测看看这两种方法效果如何。
方法论介绍：
4433选基法：
第一个4：选择一年期业绩排名在同类基金中排前1/4...

新媒股份简要分析

简介
新媒股份，全称广东南方新媒体股份有限公司，股票代码 $新媒股份(SZ300770)$ $。控股股东为广东广播电视台。公司主营业务包括IPTV、互联网电视、有线电视网络增值服务、
省外专网视听节目综合服务。其中IPTV和互联网电视是主要业务。
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南极电商简要分析记录

$南极电商(SZ002127)$

新华文轩2021Q1利润表分析

1、主营业务
营业收入增长31%，比2019年同期增长14%，还算不错。
需要注意的是互联网销售，对比2019年同期，码洋增长50%，营业收入增长40%，毛利润增长60%，营业收入占比从2019年20%上涨到2021年24%，毛利润占比从22%上升到29%，是发展最迅猛的业务。
毛利率比19、20年同期下降1个百分...

讨论

$新华文轩(SH601811)$ 粗粗看财报，营业收入增长，毛利率上涨，营业收入比19年年化增长6%。拖累净利润的是炒股亏了，一季度现在行情不好啊。

南极电商2021Q1季报利润来源分析

$南极电商(SZ002127)$ 刚发布2021Q1季报，首先看最终结果：
净利润1.33亿，去年同期1.28亿，增长3.64%,而营收增长21%，因此净利润率下降，这个增长真的不行？
但是接着看净利润构成：
利润总额1.47亿，增长9%，怎么多这么多？因为今年所得税交的多，增长一倍多，有效税率从去年同期的...

新华文轩2020年报分析

$新华文轩(SH601811)$
不要说我蹭热点，前几周不小心刚关注了新华文轩并做了简单分析（利益相关：我买了一点）新华文轩与南方传媒分析，昨天就涨停了。不过出了年报必须持续跟踪。
简单介绍一下，新华文轩就是四川的新华书店集团，垄断四川中...

中证医疗可以买了吗？

中证医疗指数（399989）今天的市值加权PE达到51.21，历史百分位达到24.99%，从一般的PE百分位理论来说属于合理估值范围了，那是否有投资价值了呢？
我们先看看为什么当前PE下降。从图中明显看出，2020年7月之前指数上涨主要是靠估值（预期），7-11月点位震荡而估值下降，11月后估值和点位明显...

主动基金风格分析

上篇文章以史为鉴：不同风格历史收益分析介绍了巨潮风格指数，其中提到不同风格的分类方法。现在有几千只基金，虽然如天天基金网等网站都有每个基金的风格分类，但是没有提供筛选功能，一个一个看不过来。这时候量化分析就派上用场了，用巨潮风格指数的...

以史为鉴：不同风格历史收益分析

市场风格总是变动不居，没有哪个风格能永远取得超额收益。下面使用巨潮风格指数和规模指数对历史上的风格轮动进行分析。
本文中数据较多，有的用图表可能看不清，想要详细数据的朋友可以加我微信digital_quant索取或共同交流。想要了解更多投资知识也欢迎关注我的同名公众号。
一、巨潮系...

2021年3月19日估值数据

机会是跌出来的，风险是涨出来的。
$中证消费(SH000932)$ $中证金融(SH000934)$ $沪深300(SH000300)$
PE、PB均采用加权计算。
PE、PB分位数均采用7年历史百分位。使用7年能涵盖2014年-2015年牛市数据，又不会包含2011-2013年整体高估时的数据，个人觉得比较合理。
数据包括：历...

《投资最重要的事》读书笔记

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简介
本书是橡树资本管理有限公司（Oaktree Capital Management）主席与共同创始人霍华德•马克斯一生的经验和研究的总结，他的投资风格与巴菲特类似，而且更多是价值型投资（相对于成长型投资）风格。本书阐述了利用价值投资超越市场的核心原则。巴菲特...

他的全部讨论