基金经理肖洁

白酒板块五连跌，酒不香了吗？

成都糖酒会现场火热，白酒板块却几乎回吐年内全部涨幅。背后原因来看，经济方面GDP增速5%目标及经济弱复苏预期下，市场预期相比去年末有所下调；3月信贷数据大幅超预期，但PPI有下降趋势，市场对经济传导速度存在担忧。加上3月白酒动销明显回落，板块悲观情绪被放大。
实际上，今年2月需求超预...

宴席火爆，白酒站上新周期

过往来看，白酒周期往往包含三个阶段，批价企稳向上、行业主动去库存的恢复期，批价向上、行业主动加库存的景气期，以及批价平稳或略降、行业被动加库存的调整期，目前来看白酒正站在恢复期的初期阶段，批价稳定，库存去化较好，淡季不淡，即将迎来新一轮上行周期。也因此近期行情中白酒指数呈现能...

啤酒旺季有望提前演绎，白酒关注下一催化剂

近年来啤酒高端化持续加速，2023年或将成高端化大周期中的加速之年，短期看场景修复、中期看消费力恢复、长期看供给驱动。目前线下消费场景已全面恢复，叠加全国多地气温提前回升到接近旺季的水平，啤酒旺季或许将提前到来。数据方面，2月终端动销情况超预期表现，3月渠道进货及终端动销情况有望进...

两会提振消费，为白酒注入“强心针”

最近两会召开，2023年政府工作报告也已出炉，报告重点强调提振消费信心。报告提出要“着力扩大国内需求、把扩大消费摆在优先位置”，从扩大投资、提升居民收入、优化消费渠道便利性与效率等多方面支持消费，着力点主要包括扩大内需、提振消费、消费升级三个方面，预计2023年城镇新增就业1200万左右...

经济活力恢复利好白酒，啤酒高端化升级加速

上周白酒板块涨幅1.48%，近期表现主要受情绪层面影响，加上淡季板块缺少有力催化。但消费仍在加速修复，短期情绪扰动不改白酒板块中长期向上趋势。
1）经济活力恢复，利好白酒：
跨区域流通逐步恢复，刚需宴席需求有所回补，叠加部分宴请延至节后，2、3月白酒需求显著增长，高端、次高端白...

白酒批价上行，回款节奏优秀

聊聊白酒近期行业动向。
高端酒批价上行，次高端库存消化明显：由于春节白酒动销超预期，高端酒库存消化较好，经销商库存大约维持1-2个月，相比往年降低，叠加到货节奏影响使得批价上行。次高端整体批价保持平稳，主要销售地区动销良好，库存环比下行维持安全水平。
回款节奏优秀，行业信...

白酒需求向好，啤酒迎旺季

疫情影响消退，消费场景修复，春节白酒动销超预期，节后消费场景显著修复，线下消费逐渐起势。白酒板块近期快速反弹超40%，2月27日逆市低开高走，看好“喝酒”行情持续性。
1、高端白酒延续量价齐升
千元档白酒处在扩容期，高端龙头提价打开价格天花板，受益于强需求韧性、消费升级和集中...

白酒批价稳定，疫后复苏正当时

高端、超高端品类批发价较为稳定，淡季库存环比略有上行，仍处较低水平；次高端品类批发价环比稳定，渠道库存有所上行仍处于安全库存区间，部分酒品动销库存情况超预期；地产酒动销恢复较快，库存维持合理位置。
疫后消费场景、跨区域流通恢复叠加刚需宴席，白酒需求有所回补。数据上看，部分...

白酒强势领涨，看好新一轮周期行情

从去年疫情放松、地产利好政策频出开始，在经济复苏预期的背景下，市场以实际行动表达了对白酒板块的信心，今日中证白酒指数收涨3.89%，而从去年11月1日到今天收盘指数涨幅达48%。
从白酒行业的春节表现来看，销售数据是超市场预期的。疫情影响逐渐消退，线下消费场景迅速恢复，聚会、宴席、礼...