柏基投资：如何早早地找到下一个“特斯拉”？

在伟大公司指数级增长的面前，再贵也不贵。太赞了：
James Anderson:是的，这是另外一个有趣的问题。一个亏损的公司或者从当前的销售额、营收和现金流看估值已经很贵的公司 ，其实也可以很吸引人。因为如果你把股票回报的集中性和指数级增长考虑在内，你会发现，你说得那个不可思议的价格其实在某种程度上是不可思议的低。我可以在这个方面举一些中国的例子。回想到我们第一次买腾讯或者阿里巴巴的时候，当时阿里巴巴还没有上市，还有买美团的时候，美团也没有上市。它们当时也是亏损的，那它们当时的价格就会看上去很贵。或者说相比它们当时的利润池来说，它们在市场上的定价太高了。但如果你继续追踪这些股票，我想你可以看到他们自己的网络和技术对他们十分有利。他们也有令人印象深刻的领导文化，公司内部的管理层愿意为长期发展投资。现在，我认为这真的很重要，还有另一层，我认为这也许更重要，但更难传达。我觉得造成这个局面是因为人们不愿意花时间去想未来会发生什么。再拿腾讯举例子，我们从没有把握过那些社交媒体及其带来的广告业以及金融业等领域不断变化的机会。谷歌背后的风险资本家Michael Moritz曾说过一点，他认为投资中，没有什么比能把握一家真正伟大的公司有多伟大更难的了，我认为很有道理。我们的分析能力太强，看得太短期，太悲观，以至于我们常常没有足够的精力去关注一个公司伟大的地方。$腾讯控股(00700)$ $美团-W(03690)$ $阿里巴巴(BABA)$

柏基投资论述，找到伟大公司，是成功投资的关键：
James Anderson:我们有两个主要的潜在观点。首先，股票市场的回报比人们想象的要集中得多。自20世纪20年代以来，只有90家公司创造了几乎一半的美国股市增加值，而着眼全球股票市场，自1990年以来1%的公司在股票市场贡献了绝大部分价值。所以我认为我们的任务是找出那些公司。第二，我们认为，从20世纪80年代中期微软上市以来，你所看到的是公司动态的深层次突破。你现在看到的是规模所带来的收益愈发增大，而非减少。你可以看到，忠于这一小部分公司是极其重要的。另外，就像我们的许多投资一样，正如你所注意到的，我认为公司的创始人管理者，公司的模式是非常重要的。你知道杰夫·贝佐斯使得亚马逊与众不同。所以公司创始人也对我们非常重要。$亚马逊(AMZN)$ $微软(MSFT)$ $特斯拉(TSLA)$

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自1990年以来1%的公司在股票市场贡献了绝大部分价值

“因为科技的力量越来越大，还有就是我们这个世界颠覆性变革愈来愈频繁。过去可以预见的事情现在已经变得非常不可预测。你在这方面听起来很有经验，所以你肯定会记得巴菲特的观点，比如认为报纸永远都会赚钱。这种情况不会再发生了 ，冰山融化得比以前更快了 。”
技术和商业模式的迭代变化甚至颠覆频率大大加快，所以的确是该用发展的眼光而不能仅仅以静态的角度来评估一项投资的机会，其中技术和医疗肯定是长期可持续的方向。

冲着10万倍去投资，
可以冒一点风险：

你知道你在做的是试图让别人的钱乘以10万倍，这就意味着你可以接受偶尔的失败。

柏基投资是真正的长期投资者
$美团-W(03690)$ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(BABA)$

长线资金逆势抄底

港股互联网板块整体震荡之际，素有“聪明钱”之称的境外长线资金开始进行逆势抄底。港交所数据显示，知名外资机构柏基投资在7月28日增持美团946.4万股，买入均价为202港元，涉及金额约为15.89亿元人民币。

柏基投资是特斯拉前十大股东之一，其自2013年起就开始持续买入特斯拉，至今浮盈接近10倍。柏基投资对中国公司也颇为青睐，自2008年起开始买入腾讯，2012年开始买入阿里巴巴，2015年开始买入美团。迄今为止，柏基仍是阿里巴巴等公司的重要股东。

除了柏基投资，部分海外资管巨头也认为，一些股价调整幅度较大的互联网公司已具备投资价值。“我们判断互联网板块的波动仍会持续一段时间，主要是难以判断监管政策对相关个股的影响程度，以及后续是否还有新的监管政策出台。在此过程中，一些公司股价可能会被市场‘误杀’。对于股价调整幅度较大的个股，或者监管政策对其影响不大的公司，我们都会关注。”沪上一位外资权益基金经理称。

外资机构认为，当前互联网行业发展已经进入新阶段，港股互联网板块整体调整后，风险已快速释放。从基本面与估值角度来看，部分互联网公司估值都已经降到了近年来的最低位，十分具有吸引力。

【港股互联网龙头持续调整，海外长线资金逆势抄底】 据上海证券报报道，下半年以来，受多重因素影响，包括腾讯控股、…网页链接

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