半年报点评 1:收入增速放缓，产品毛利率基本不变通过压缩成本提高了净利润达44%。担忧它的可持续性是否比较强？从股价来看市场已作出判断。2:主打产品收入同比和环比有用所提高。但幅度不大。3:新品大部分是小样转大样的阶段。1/2/3期临床项目只有一个，通过GMP还需4-6年工夫。其他新品遥遥无期。4:原来觉得此阶段适合股权激励方案的实施、但因为内生增长势头减缓。估计推出也很难兑现。所以中报后基本看股权激励不可行。5:管理层应该有所体察，外延并购可能是唯一出路。因为4月份就成立了并购基金（一直也没作为，9号股东大会再次确认基金的可行性）是否在下半年有所动作。也只有开完股东大会知晓了。总之在今年整个经济环境这么差情况下能保持这么好的业绩（应收款才999万，应付款190万，负债率3.4%,手头现金1.7亿元实属不易了。），喜优个半。白马但成长性偏差。股价可能就在现价到50元附近打转了。以上仅一家之言。不构成投资建议。

还不赖