牛逼牛逼牛逼

$汤臣倍健(SZ300146)$ 按惯例早早的公布了21年的财报预报：1，21前三季度净利润16.63亿，21年全年预报16-19.05亿，则21Q4净利润-0.63-2.42亿，同比20Q4的0.57亿，同比增长-111%-325%，这跨度太大，取中间值0.9亿，同比增长58%，21Q4的业绩还是不错的；2，21年全年扣非净利润影响额2-2.2亿，则21年扣非净利润约13.8亿-17.05亿，同比去年增长21%-49%，仍是非常优秀的业绩；3，21Q4扣非净利润约-1.87-1.33亿，同比20Q4大幅改善，我个人认为21Q4仍然会录得负的扣非净利润，但相比20Q4的-3.43亿好太多；4，得益于境内外LSG的快速增长，LSG不会商誉减值，这基本是预料之中的事情；5，小汤真正的挑战是22Q1和22Q2的业绩，由于21H1的高基数，线上线下的一体化改革，预计22Q1-Q2的业绩会出现负增长，但22年全年预计仍然能实现小幅的增长。

就这点？

这业绩坑爹啊，还好最近挂单没买进去

有人总觉得它不行，你放眼A股有几个比它更有确定性的股票，别说你没吃过膳食补充剂，那是你low

这么看，中间值四季度扣非还是不错的

业绩预告感觉超过了市场预期，没有爆雷
1、即使取利润范围的下限来看，扣非利润也增长20%，如果取中值，则32%的增长；
2、LSG没有商誉减值风险：

现在最需要关注的是营收，要考虑出现广告砸出去了但营收不怎么增长的情况，净利润反而不需要太关心，因为销售费用现在堆上去了，随便调节一下就是几个亿的差额

稳了，稳了

基本复合15%增速贴现预期。