国联证券--宋城演艺:2019年业绩预告出炉,现场演艺业务稳增【公司研究】

估值过高，待调整到位

一季报会怎样？想想可怕

宋城的模式，就是不停投资，制造新的项目，自我复制，1-N。如果复制出的项目，回报都很好，像爱尔眼科，都是印钞机，那宋城就是超级成长股。以前市场质疑，宋城复制有随机性，在探索，比如宁乡轻资产，城市演艺等。
从资产角度，宋城应该是轻重结合的，离开基础设施，离开演艺运营，都玩不转。有规模效应吗？似乎这点比较弱，规模大对成本降低应该影响不大。
不过，无论如何，这种新的业态，非常有潜力。

应该加6000股

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