摘要 长期看A股上涨源于盈利，单独看牛熊市估值贡献更大。随着投资者结构变化，2016年1月底2638点以来A股业绩为王的效应逐渐增强。 核心结论： ①1929年以来标普500年化涨幅为5.3%，EPS为5.2%，PE为0.1%，1996年以来上证综指年化... 网页链接