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一个涨停后，这篇文章出现了，时间上有点巧，其意图何在？甚或本文和股价走势压根儿就没任何关系，纯属巧了。这个，大家自行判断。
该文的主要逻辑起点在于现金流，无论是应收账款的不断增加，还是存货的大幅增加，还是流动负债的增加，还是账面货币资金的减少……一句话，没钱。至于坏账准备计提比例的调整，在这个问题前面那就是小问题了。老李谈一下自己的想法，是另一种可能，相反的可能，自信也能言之成理。但，请勿盲信，勿作为投资依据。且听老李道来：
一、三代卡换卡高峰即将来临，这个有无疑问？应该没有吧？
二、随着换卡高峰逐渐来临，业务量大增，业务扩张这个没问题吧？
三、业务量扩张需做好备货准备，于是存货大幅增加能说得过去吧？不仅仅是存货，相应经营过程中对现金的消耗也会增加，这个也能说得过吧？
四、业务增加，销售增加，于是应收账款大量增加，这个也没毛病吧？关键是应收账款的质量如何。这里包含两个命题：一是该行业回款是否回款期过长？二是对方信用状况如何？关于这两点，以往的答投资者问中有答案。如果再怀疑董秘的回复是否真实，那就没法讨论了～对方的每一句话都不信，失去了讨论的基础。
至此，我觉得这篇文章的基本疑问解决了。业务的扩张导致存货增加导致账面货币资金减少导致应收账款大增。
再说一下定增的问题。老李关注此票从其20年三月的定增计划开始，所以，每次的定增公告都是看过的。德生的定增确实不顺，2020年3月提出定增计划，2022年4-5月完成定增，历时三年。谁的原因？起码公司和虢老板不认为是自己的原因，所以换了保荐机构。审计机构的改换我不敢乱猜。定增迟迟不能完成，这边经营不敢押宝在定增募资上，只好办了流动借款，大约也是流动负债大增的原因吧？
募投项目进度几乎是零，未来会是个负面消息。唔知公司会如何解释，疫情影响？坏账准备计提比例降低，俺理解是一个不违法违规的小手段。既然选择了定增，肯定希望释放业绩，提高股价，将来减持也能卖个好价钱。文章质疑虢老板抵押后定增输血，倒不如说虢老板一定要定增赶上这一波三代卡大爆发，变相炒股而已。股价低迷时定增，业绩释放后高价减持，这也能解释他当初要全包定增股了。
不管是不是财务造假，老板已经是押上了自己的全部
为啥股票一涨就出来这些黑嘴
这种所谓黑嘴就是后市可期的保障
uc欢迎几位小编去上班
你这么说我就放心了
应收账款大增是现实，说明了什么问题就需要自己判断了。
根据2021年年报，德生科技应收账款5.43亿，其中1年以内的3.78亿，占比69.49%，1到2年的1.42亿，占比26.15%。2年以内的合计占比95.64%。
在我看来这就是业绩大增的正常表现，还有要说一句，这种“震惊体”文章，真是把我惊到了
公司买地建大厦了
都想趁好的时候，分一杯羹。。能理解。。
上升期吹不好的，高位期吹好的。。就是这样。。