smk四季度贡献利润500万，全年预计贡献利润2000万；先说好消息，经营现金流大幅提升，三季度合计9000多万；静利润不变和微幅减少，这个是预期中的消息，前面半年报和互动平台，公司也回复过了；不好的消息，中长期借款由5亿急剧增加到9.5亿，叠加公司大股东股权质押，表明公司流动现金及其紧张，资产负债率急剧升高，这个应该是收购SMK导致的，这个要注意。应收帐款3.5亿，太高了，这个跟零配件厂家在供应链中处于弱势地位有关。结论：这个属于中小企业扩张期间的阵痛吧，熬过去就好了，但是目前处于熊市，极限低估位置15pe估值，23亿市值，8元，大概2倍PB左右，8-8.5元处有很大的安全支撑边际。$凯中精密(SZ002823)$