合同负债几乎降到了可以忽略不计；应收账款增长近50%；利润40亿，现金流只有5亿——竞争严重加剧，利润率下滑是可以预见的事儿。
负债规模增加67亿，同时在建项目有六七个，在建工程35亿。
要不是行业景气度高，这种商业模式真心不好，固定资产不停投入，不停融资，股东没有钱，产业链没地位，靠技术做护城河完全不牢靠。继续观察吧

公司的经营活动现金流同比大幅度降低，因为经营性支出多了接近30个亿，公司的解释是，这个解释显然不合理，公司没有把事情说明白。
（1）经营活动现金流出同比大幅增加、经营活动产生的现金流量净额同比大幅减少主要系报告期内公司业务增长， 相应经营付款、税费及职工薪酬支出增加，经营活动产生的现金流出大幅增加所致。

批露质量比较高，学习一下。百亿营收，利润三十多亿，挺挣钱的，难能可贵的是，量的空间也挺大。@川北漫步 @发现红裤子

股票下跌是有道理的，原来Q4比Q3净利环比下降38%（营收下滑不到10%），说明隔膜Q4降价较多，或者，公司Q4存货、坏帐、商誉、股权激励费用等计提较多。

看了一下，同比收入增加57%的口径，假设所有数据同比增加57%是合理的。
经营流出符合，存货符合，应收账款符合，但是经营流入不符合。
所以确实不是流出增加了，应该是流入减少了，减少的原因没有想明白，感觉是降价了？