$一心堂(SZ002727)$ 又要发可转债了，这是连锁药店行业普遍的融资渠道。
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每年高速增长，分红很少，利润留存，现金充足，还是得发可转债，股东权益不断摊薄…
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这么下去，要跟地产、高教那样重资产行业的增长模式趋同了。