不管是未来发展前景，还是估值，都不如绝味有吸引力。鸭脖界最有误导性的还是周黑鸭，质量高、价格高，问题是采用直销合约，交易费用明显大于经销合约（管理成本、税收等），所以无法下沉社区。绝味的经销合约费用低，占领社区后，向周黑鸭的高端渠道（机场、高铁、商场等）进攻，周黑鸭的未来的成长空间是有限的。再次说明，只有看头生意的生意的底层逻辑，才能指导我们投资。大部分价值投资者的投资逻辑是建立在好学生未来大概率是好学生，而没有搞清楚好学生为什么会是好学生，未来为什么会继续成为好学生。

四季度营收没有增加，环比降低13.6%，净利润居然亏损了1300万，这是什么情况？待俺一探究竟！