预期内，也别过分解读。延续四季度的好转，全年有望达到19年九成的利润甚至超过19年的水平，这个才是客观的，别过分高估，投资还是理性。
摘录一下董秘昨天调研的关于森马休闲和童装两块业务的回复：
（1）从全系统的零售终端来看，包括线上线下加盟直营，终端零售的指标现在恢复到了19年的9成以上。但是因为我们批发业务还稍弱于零售业务，所以财报的收入跟零售端相比还是有点偏弱，随着市场形势的趋好，我们认为这个趋势会进一步的加强。
（2）因为我们看到123三个月份，具体表现出来的3月好于2月，2月好于1月，是这样的一个逐步向好的过程。当然这个过程还是比较平稳。正是基于此，我们对全年的展望仍然是这是一个全面恢复的年度。我们有机会去挑战追平19年甚至超越19年这样的一个较高的目标，在年初阶段我们到19年的指标基本上达成了9成以上的恢复状态，这是当下的状态。

今天刚卖了，明天还能买回来么？

一季度还有些疫情反复和居家过年的影响，这业绩还不错的。后续国潮和童装的牌继续打好，全年20亿有机会。

一、我觉得是这样的，不能单纯的按计算器，如果想按计算器的有心人，可以把19年的几个季度加起来算一下，一季度受影响大家都了解，传统上3-4季度应该是在12个亿利润，二季度3亿左右的利润，就是说今年保守也有18-19亿，我说的是恢复19年一点不增长，假如说有一点增长10%-20%应该落在20-22亿的利润区间，这个是合理的，这个利润是加回了扣k，还有一定的增长，鉴于线上发力，基本算靠谱的乐观预期。
二、主流券商普遍预期今年16亿利润，只有一个是18亿，整体上预期差比较大的，有心人可以看之前的研报给的业绩指导是一季度对比19年是正负百分之5，所以市场依旧是预期不强烈，只是最近股价涨了几个点，说真的人家就没寻思你能搞到一季度4亿的利润，假如说真有信心为何股价还在地板？
三、短期就是看二季度的业绩预告，这是疫情过后基本上恢复了，同比19年2季度是最有意义的，不管是开店端，还是成本端，业绩端都有更大的参考价值，斗胆预测一下2季度应该落在8亿上下就是超预期了，同比19年2季度有百分之24的增长%其实扣k没有多少增长，我预计是一个季度还是比一个季度更好一点。
四、长期更值得期待的是四季度的业绩，跟明年一季度的业绩，今年一季度是低基数，明年中性乐观大概率增长20-25%。
五、最后说一下估值行业比较稳定，可以套用pe，基本上今年保守20亿上下利润计算，对应20pe的估值，因为公司也预测了给了指引每年15-20%增长，叠加高分红，估值基本合理，看到15上下。
六、降低预期吧，假如说森马业绩想爆发增长，我觉得公司也能做出来，也不差这几个亿的资金，毕竟账面上的钱不少，对于公司来说是好事，同时我认同买公司就是买老板跟管理层，有心人可以借鉴一下玩手艺的公司，活的久比你赚的多更重要。[好逊]
我是重仓3000手…大家请勿模仿…

XJ棉花对国货品牌的购买需求推动会慢慢体现在后续业绩上。童装是非常跟风的消费模式，成年人服装才是讲究个性化。而且父母或多或少会考虑媒体舆论对孩子教育影响

预期内，也别过分解读。延续四季度的好转，全年有望达到19年九成的利润甚至超过19年的水平，这个才是客观的，别过分高估，投资还是理性。
摘录一下董秘昨天调研的关于森马休闲和童装两块业务的回复：
（1）从全系统的零售终端来看，包括线上线下加盟直营，终端零售的指标现在恢复到了19年的9成以上。但是因为我们批发业务还稍弱于零售业务，所以财报的收入跟零售端相比还是有点偏弱，随着市场形势的趋好，我们认为这个趋势会进一步的加强。
（2）因为我们看到123三个月份，具体表现出来的3月好于2月，2月好于1月，是这样的一个逐步向好的过程。当然这个过程还是比较平稳。正是基于此，我们对全年的展望仍然是这是一个全面恢复的年度。我们有机会去挑战追平19年甚至超越19年这样的一个较高的目标，在年初阶段我们到19年的指标基本上达成了9成以上的恢复状态，这是当下的状态。

今天刚卖了，明天还能买回来么？

一季度还有些疫情反复和居家过年的影响，这业绩还不错的。后续国潮和童装的牌继续打好，全年20亿有机会。

一、我觉得是这样的，不能单纯的按计算器，如果想按计算器的有心人，可以把19年的几个季度加起来算一下，一季度受影响大家都了解，传统上3-4季度应该是在12个亿利润，二季度3亿左右的利润，就是说今年保守也有18-19亿，我说的是恢复19年一点不增长，假如说有一点增长10%-20%应该落在20-22亿的利润区间，这个是合理的，这个利润是加回了扣k，还有一定的增长，鉴于线上发力，基本算靠谱的乐观预期。
二、主流券商普遍预期今年16亿利润，只有一个是18亿，整体上预期差比较大的，有心人可以看之前的研报给的业绩指导是一季度对比19年是正负百分之5，所以市场依旧是预期不强烈，只是最近股价涨了几个点，说真的人家就没寻思你能搞到一季度4亿的利润，假如说真有信心为何股价还在地板？
三、短期就是看二季度的业绩预告，这是疫情过后基本上恢复了，同比19年2季度是最有意义的，不管是开店端，还是成本端，业绩端都有更大的参考价值，斗胆预测一下2季度应该落在8亿上下就是超预期了，同比19年2季度有百分之24的增长%其实扣k没有多少增长，我预计是一个季度还是比一个季度更好一点。
四、长期更值得期待的是四季度的业绩，跟明年一季度的业绩，今年一季度是低基数，明年中性乐观大概率增长20-25%。
五、最后说一下估值行业比较稳定，可以套用pe，基本上今年保守20亿上下利润计算，对应20pe的估值，因为公司也预测了给了指引每年15-20%增长，叠加高分红，估值基本合理，看到15上下。
六、降低预期吧，假如说森马业绩想爆发增长，我觉得公司也能做出来，也不差这几个亿的资金，毕竟账面上的钱不少，对于公司来说是好事，同时我认同买公司就是买老板跟管理层，有心人可以借鉴一下玩手艺的公司，活的久比你赚的多更重要。[好逊]
我是重仓3000手…大家请勿模仿…

XJ棉花对国货品牌的购买需求推动会慢慢体现在后续业绩上。童装是非常跟风的消费模式，成年人服装才是讲究个性化。而且父母或多或少会考虑媒体舆论对孩子教育影响

还行，2019年一季度是3.44亿，不过那时还扣掉了KIDILIZ的亏损大概0.5亿

前年3.47多一点点哎

不错不错，恢复到2019年的水平了

啊这。。。同志们，怎么说？

森马我早就看好了