1、海外业务半年就19亿了，比重上升到50%，毛利率降至8.3%，可能受到原材料和汇率双重影响，也可能新增客户订单利润极低，海外生意做得很苦比，增收不增利的状态；（2019年全年海外才20.9亿，毛利率18.7%；2020年海外26亿，毛利率15.9%）
2、国内业务半年19.6亿，毛利率也下降至35%，营收基本恢复到2019年水平，毛利率逐年下降趋势，每年掉2%；今年上半年原材料上涨太多，毛利率下降也属正常，这个下降幅度除了产品单价上涨对冲一些外，很大原因就是销售费用大幅下降-34%，不是很明白公司备注那几项措施为啥这么有效，能降低这么多销售费用，绝对值可是1.6亿，如果这项不降，万和上半年扣非利润基本凉凉无疑。（2019年全年国内40.3亿，毛利率39.7%；2020年35亿，毛利率37.1%）
3、存货、应收、合同负债这几项没太大变化，没有明显改善也没有恶化；长期和短期借款倒是增加不少5.5亿，相比之下货币资金也多出了6亿，可能是业务需要的资金周转借贷，没有什么异常。
4、前海基金投资收益累计已经接近40%，如果真的本金联通投资收益全部变现回来，还是可以的，比存银行和买理财强点，就害怕投资有风险，遇到黑天鹅事件。
（截止至2021年6月30 日，该项投资实缴投资成本为1,500,000,000.00元，累计分红冲减投资成本72,447,655.76元，累计公允价值 变动584,782,971.76元，期末公允价值为2,012,335,316.00元。）
【2017年9月开始公告投资前海，资金投入节奏：2017年末9亿、2018年末9亿、2019年末12亿、2020年末15亿】
万和投资的15亿前海基金，可以说就是万和最近5年挣到的钱（除了年度分红和一些很少的经营上开销，比如并购万博，杨和基地建设等外），全部都投到了这上面，很明显这快占到了万和净资产一半了（2021半年报净资产42.6亿，前海投资公允价值20.1亿）。
假设万和未来的主营业务经营没有太大的恶化，也没有太大的增长情况下，其前海基金这部分资产就最来越重要，特别是未来几年的现金流净额流入会不会随着前海基金的分红加大（2025年就要到期）？万和如何来利用好这笔巨款将是投资者关心的问题，也是公司未来想象的关键（比如关键企业并购，再如加大分红力度）。