看了美大的报表，真觉得集成灶太神了，Q1不到4个亿的营收1个亿的利润，这么多年了销毛一直保持在50%以上，真好像是在家电大行业里面的一个神奇子行业。
而且这么高的销毛，还没有很大的应收账款，基本现款现货，这种企业经营就是神仙般的日子啊。
哎，真不知道集成灶这种景气情况还能持续多久，难道这么好的产品，没有价格屠夫要想冲击搅乱一把么？

至少比华帝好太多了，而华帝估值还能有14倍，万和修复到14倍也行啊。。。

一季报的收入增量和应收账款增量几乎一样，结合年报来看，差不多就是对外出口带来的业务增量，以及该业务回款周期长/汇率风险导致的减值准备常态化。出口的主要产品是毛利较低的烤炉类，在热水器市场萎缩的环境下这个倒成了万和的增长点，也算是另辟蹊径了。以后要分析这票，还得结合汇率来看了。

原料涨价还是对毛利率影响较大，提价话语权不及老板电器，老板营收和利润增速基本接近。

还没恢复到19年的水平