生意模式的确有瑕疵,但绝非某些偏见中的“价值毁灭者”。历史上自由现金流持续为负,是因为公司业务持续高增长,而驱动业务增长的CAPEX是领先于增量业务带来的现金流。因此在高成长期直接用当年的经营性净现金流减去资本开支,是不合理的;应该拿资本开支未来将带来的现金流去减。
左右苹果,右手汽车,赢麻模式搞起