饲料毛利16%，玉米收储毛利18%，养猪毛利59%，棉籽毛利10%，疫苗毛利70%。
营业收入预期展望，年复合增长27%。这份报告值得细看

$天康生物(SZ002100)$ 粗略看了一遍，干货很多，对天康感兴趣的朋友值得看。大概记住了：
①制药业务、养殖业务毛利率行业最高的水平，养殖毛利率更是超过牧原；
②玉米业务9-10月收储，主要次年2-3季度销售。加工环节主要就是烘干脱水，应该是含水量从30%降低到14%左右就可以对外销售了。我记得去年收储170万吨湿玉米，如果是玉米籽的话折合成14%水分玉米大概是140万吨，烘干后成本大概是2000元/吨，140万吨收储量，一吨赚800就是11个亿，50%股权是5.5亿利润；
③电表倒转开始搞公司+农户，去年外购22万仔猪，1-9月出栏10万外购仔猪的合作养殖，全年应该有15万左右的水平吧。今年我感觉会更多：网页链接  这里虽然觉得电表倒转，但是模式只是一种形式，敢于逆势扩张农户应该也是认为新疆还是有防疫优势的；
④去年1-9月种猪死了大几千头，我猜主要还是河南，感觉防疫水平还是得继续提升；
⑤同样存贷双高，但是可用资金还有20多亿，我觉得证监会应该问一句这么多资金为啥还要在股价低位定增呢？可以预见的是今年账上将会有更多资金，这些资金的用途是什么？
⑥回头看了一下牧原和天邦定增完成的时间都在250天左右，预期天康走完手续差不多也要六七月了，那时候猪价应该很高了，现在考虑定增压价我觉得有点早。
晚上再细看。

$天康生物(SZ002100)$ 不错，值得好好看看。防疫优势凸显，全产业链渐渐清晰。发展中资金渴求确实比较大，光玉米收储就需要大量资金。

仔细看了全文，说的很明白了。

1－9月也死淘近万母猪

@财富严选 这养猪才是第二大业务……

内容好丰富，一时半会都看不完。

这年头上市公司公告文件都做的跟研究报告一样，一家比一家牛

天康生物。非公开发行文件

今晚仔细瞧瞧