$思源电气(SZ002028)$ 思源电气半年报今天发布，其中有两点超预期：
1、半度营收38.4亿，超预期。
从过往十年半年度营收占年度营收比例来看，平均占比为37.72%，最低占比34%左右（2012和2014年），最高占比是2017年为41.65%，按照最高占比为42%计算，思源电气2021年营收将达到91亿左右，从参加今年公司股东大会上获得的信息也是今年肯定过85亿的营收，这两者能对应得上。

2、中报毛利率比一季报毛利率高，相比去年高接近2个百分点，超预期，说明公司产品竞争力不错。

3、思源电气2021年归属净利润预测约为13亿左右。
上半年归属净利率约为14.84%，91亿营收，约13.5亿归母净利润，如果考虑到今年1季度相应的政府补助和研发投入增加，预计归母净利润在13亿左右。

如果年度营收低于91亿（主要看公司管理层对下一年度的预期是悲观还是乐观，总体来说，公司会预留一部分收入到下个年度），相关数据相应调整，目前来看，2022年应该还会有比较好的增长，一个是面向新能源的电网智能化带来的增长，二个是海外市场恢复。因此，2021年营收90亿是大概率事件，那截止今天（8月13日收盘价），思源电气PE低于20。

跌

赚了还是亏了