年报是了解企业的快捷途径，鸿达的年报阅读之后，有几个特别点：
1. 2021 营业收入预估为80亿，P49 （20年为54亿），我2月份按照PVC 8500预估全年，也差不多是这个值，21营收超额与否看这个阈值。中谷二期40万吨投产时间不清，估计这波赶不上了。
2. 氢气商业化 （不是氢能，氢能是烧掉，氢气是储氢汽车使用），详见P34，研发和商业中间隔着审批和客户，目前销售额是840万，可以预见，这个金额将在21年突破更多（20年4月加氢站主体才建好，还要拿资质和试运营，CMA资质就要6个月，10月份开始运营，2个月840万；21年1月开始给乌海公交车加氢P84）；2020年2月日本进口的30万吨电解氢主体设备到场，按照国外经验，设备投产也需要到21年底
3. 3个亿的电力销售额，这是把蒙华海电从联营变为子公司产生的合并计算。P24和P28有介绍，就是一体化的操作，从能源端合并。
4. 人力成本下降很多，这存在问题，就是裁员也不会下降一半费用，内蒙工资本来就不高，怎么砍一半，按照最低交或者拿到了疫情补贴，不用交税 (只有免税才能迅速降低用工成本，但是21年就肯定会恢复原来用工成本）？P36；但是也存在另一个问题，氢能人员支出为36.5万，但是人员有68个（P29)，兼职可以，但是还是要细化，这个要去总部调研才能知道。
5. 经营现金流增加40%。
结合2016，2017的ROE和股价走势（雪球可以看到），对这个股票的21年走势有了自己的判断。

简要mark：
1.10股派0.11元，无送无转增，抠出天际；8亿多利润，才分红两千多万，这说明啥？
2.公司有“氢能源、新材料、大环保、交易所”四大产业，业务范围涉及很广，核心的是pvc，去年在营收增长有限的背景下利润增速不错，主要是享受到了pvc涨价的福利；
3.公司在液氢方面进入的比较早，投入也不小，但鉴于这个行业刚起步，市场的扩大还需要时日，同时国内不少化工大鳄也相继进入这个市场，鸿达是否还能保持先发优势以及形成规模效应，还尚待验证；另外，公司已经开始给乌海市的公交车供氢，但成本多少，是否盈利，仍然是个谜，就怕供的越多亏的越多；
还有一点，公司2019年氢能模块的营收是9800多万，但去年这块营收反而只有800多万，这是为什么呢？
4.土壤调理剂公司囔囔了好久，但去年营收只有前年的一半，公司产品不受待见？
5.证券投资方面，公司持有的股票市值是139,980元，请问公司是以证券投资的名义在养什么闲人呢？
6.“公司计划2021年实现营业收入80亿元。”，这个目标有点猛，是靠产品涨价来实现吗？
7.控股股东鸿达兴业集团去年几乎主动或被动卖出了近一半的股份，这个量太大了，事出反常必有妖。
好了，先到这里吧，不确定性太多，不是我的菜。
在涨停日发这个，啪啪啪打自己脸。祝持有这只股票的朋友们好运！

这份报告不可信

还行

不错啊