利润去哪了|招商蛇口：ROE创新低 三年累计减值达到95亿元

2021年结转的项目多是2019年左右的新增项目。而2020年、2021两年的新增项目的“地价房价比”已经出现了明显的增长，尤其是2021年，地房比超过60%，这对于招商蛇口来说，无异于埋下了持续“增收不增利”的隐患。