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隆平的年报低于券商的分析，但我认为存在机会。谈谈我的看法：
1、隆平最大的隐患是存货。计提存货减值，消除了后续的隐患。
2019年存货的价值高达30%，占净资产的一半！一旦转基因上市，以前的种子会面临滞销的压力。
为了“轻装”进入转基因时代，近四以来存货一直在下降。如果今年不计提减值，本应降到13-15亿，同比减少5亿左右。而由于今年种子价格是大幅上升的，实际的存货下降速度可能更快。现在年报大幅计提了3.5亿的存货减值。那么隆平最大的雷就算是拆除了。
2、现金流大幅增长，是真刀真枪的收入。
销售产品所获得的收入，今年三季度同比增长33%，较之前每年10%-20%的增速有明显提升。现金处于净流入状态，且净额大幅增长74%。即使是疫情前，一整年的现金流入净额从未超过5亿，但现在三个季度就达到10亿。这是真金白银的主营业务收入！而减值是不会造成现金流出的，所以现金流才反应了真实的业务状态。
3、汇率损失可能会在购汇还债时冲回。
有人抱怨汇兑损失在四季度没有冲回，怀疑公司炒汇亏损。但其实，财务做账是有不同标准的，可以根据需要进行调整。如果公司决意进行财务洗澡，有很多方法可以延迟人民币升值带来的收益。
鉴于这次年报预告中的亏损原因，其实四季度似乎是做得不错的。我还是愿意再看一看年报的详细数字，希望能验证上述判断。