$泸州老窖(SZ000568)$
昨天细看公司年报，原来才知道所谓的“现金分红不低于40%”是指现金分红占分配红利的比例！举例来说，就算每股分0.01元，只要是不另外送转股，也算是100%现金分红！

1.考虑预收账款影响，则4Q 实际收入为51.4 亿，同比下降15%，降幅较3Q 仍大幅缩窄。
2.4Q单季毛利率提升2.5 个百分点至77.1%， 单季度净利率却大幅下滑19.5 个百分点至15.7。为年终返利导致。
3.公司支持政策有向大商倾斜的趋势，去年前五大客户收入即增长7.4%，收入占比提
升2.3 个百分点
4.从现金流量看，五粮液4 季度销售现金流入达到91.94 亿元，虽比去年同期仍下降13.4%，但比三季度的23.27 亿元已大幅好转，经营性现金流量净额也由负转正，与4 季度销售收入环比增长相适应。

以上综合各券商研报。

试问全国有几个企业年净利润做到79.7亿元！了不起！！一点粮食、一点水而已，点石成金！

这份财报其实还是不错的  有亮点

五粮液和茅台的地位，有点类似于利群和中华，芙蓉王、苏烟、和天下等等毕竟只是少数人的偏好，大概率永远是个配角，唱不了大戏

现在酒企的现金流都远不如前了，还身负大股东提款机的角色，能保持30%分红不错了

不错，库存减少是亮点，顺价保量战略初见成效，五粮液动销好不是虚言@青城山中鸟 总体来说，比茅台真实，比老窖稳健

信息纰漏不透明啊，好到东西不能进一步了解。不过总体上风险释放完成。