这张凭证,就叫可转债。它的面值,永远是100元。约定的换购价格(比如5元)称为“转股价”。而股票本身的价格,称为“正股价”。可转债总是与公司的股票联系在一起的。
其实,公司还有如意算盘——它不是不想付你利息,而是不想还你本金。当它把正股拉升到6.5元以上时,你可以用可转债去换购20股股票,转手卖出获利。但是,你手中的债权没了。
当公司股价保持在6.5元以上时,它会发布“强制赎回”公告,听起来挺吓人,其实是好事。那是公司在“提醒”你:该兑现利润了——要么你转股以130元以上价格卖出去,要么它还本付息(比如101元),你选哪样?
它借钱不还,你稳赚30%,这是一种完美的结局。
然而,也会有意外发生。比如,过了好长一段时间,公司的股票不仅没涨到6.5元,还跌到了3元,你会不会有种受骗的感觉?你会对公司说:老子不玩了,退钱!
行,退给你!因为规则就是这么定的:如果正股价长时间低于“转股价”一定幅度(一般是70%,比如3.5元),公司必须以不低于面值的价格(如101元)买回可转债,这种情况称为“回售”。当然,你也可以选择不回售,再信公司一回,直到可转债到期(一般五六年)。如果届时还未实现梦想,公司必须全额退还你的100元,并附上一定的利息(比如108元,称为“到期赎回价”)。
怎么样,是不是稳赚不赔?如果正股涨到6.5元还不止步,一直涨到16元,26元……那你就赚大了;即使只能到期还本付息,也不会赔,大不了付出一点时间成本。这就是可转债“下有保底,上不封顶”的特性,非常适合低风险偏好的投资者。