深交所互动易 浏览用户5086 提问：任董：请问一个企业预期将来很赚钱，若一公司高溢价将其买下，最后还赶不上一个夕阳企业的效益。是不是因为出卖者在卖企业时已将预期利润提前拿走了？

公司官方回答：股权溢价的产生是基于交易标的企业盈利能力，一个有良好盈利预期的企业，不可能是资产价值来定价，就会转而通过标的企业的收益能力来定价。如果溢价过高，就会出现在一定时期股东权益收益降低的问题。您可能担心公司在收购资产的过程中相对资产价值溢价了，是不是等于公司投资收益下降。从本次乌拉圭项目看，2018年的收益计算市盈率10倍，2019年8倍。也就是10年或更早能收回投资。收回投资后再赚的钱就是投资收益。在收购资产中，买卖双方根据不同行业的特点，有的市盈率会比较高，有的较低。国内上市的几家牛业公司收购相关资产通常在10到12倍市盈率左右。谢谢！ 网页链接