公司主营业务为化肥、化工业务，属于强周期性行业，2012 年以前，该行业 经历了长达 10 年的景气周期。自 2013 年起，化肥、化工产品供求关系发生变化， 相关产品市场价格快速下降后持续低位运行，行业出现大面积亏损，这种状态一 直持续到 2017 年。2018 年，化肥、化工产品市场价格因供给侧结构改革出现反弹， 中美贸易战又使得这轮反弹在 2019 年中断。2020 年一季度，由于疫情原因，化肥、化工和其他行业一样进入严冬。自 2020 年第二季度起，随着疫情的缓解和国际石 油价格的上涨，化肥、化工行业开始复苏，至三季度达到 10 年来最好水平。2021 年一季度，化肥、化工产品价格持续、稳步上升，企业盈利状况大为改善，行业 迎来了久违的景气周期。

行业 迎来了久违的景气周期。

十年一周期，拭目以待

公司主营业务为化肥、化工业务，属于强周期性行业，2012 年以前，该行业 经历了长达 10 年的景气周期。自 2013 年起，化肥、化工产品供求关系发生变化， 相关产品市场价格快速下降后持续低位运行，行业出现大面积亏损，这种状态一 直持续到 2017 年。2018 年，化肥、化工产品市场价格因供给侧结构改革出现反弹， 中美贸易战又使得这轮反弹在 2019 年中断。2020 年一季度，由于疫情原因，化肥、
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化工和其他行业一样进入严冬。自 2020 年第二季度起，随着疫情的缓解和国际石 油价格的上涨，化肥、化工行业开始复苏，至三季度达到 10 年来最好水平。2021 年一季度，化肥、化工产品价格持续、稳步上升，企业盈利状况大为改善，行业 迎来了久违的景气周期。

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