呵呵。

和投资基础建设增速一致，20%的幅度，这种幅度很快就会大幅度衰退。
还得不断反复说，a股这些都是些建筑公司，算不上地产股。国内怎么不区分的。

14.1%的净利润率在制造业来说是相当高的，其间有一定地产金融属性帮忙，就不知道到时金融属性帮倒忙的时候利润率会如何。不过增长空间，以及万科的能力还是非常不错的。

地产继续看好。

恩

本届政府已经定调，未来十年城市化进程继续，不限制房地产开发，未来对于万科这种体量的开发公司没啥风险，只是看赚多赚少的问题，真要是缺钱，万科可以发债可以股权融资，有啥可怕的。

所谓市场的担忧只不过是空头打压股价的一个借口而已，长期看买入万科风险很小。

地产是典型的资本密集型企业，普遍高负债运营，越是级别高的地产商，融资的成本越低。
融资成本直接关乎企业的净利润。保利2012年支付的利息，基本和它当年的利润持平。

万科的成长空间来自哪里？
一、地产行业的集中程度还有很大的提升空间。
二、旧城改建、棚户区改造，以及将来的城镇化大餐。
三、一线城市拿地的门槛越来越高（正反馈给第一条）。
四、房价稳步上升，导致结算金额逐年攀升，推动业绩稳定上升，进而拉高市值。
五、城市配套服务商，会衍生出很多新的业务：儿童医院、垃圾场、托老所、社区食堂、养老地产、旅游地产、医疗地产。

权益土地4100多万平，另有旧城改造300多万平。顶多够3年卖楼。土地还是不够丰厚。

万科中报打破常规了，这次没有关于投资者网上交流会的公告。