和$海螺水泥(SH600585)$ 一样，$万科A(SZ000002)$ 稳就一个字，晚上写文章详细聊

营收增长27%至2240亿，净利润增长30%至182.4亿，经营性现金流增长88亿至17亿，研发费用增长43%至5.4亿，少数股东损益增长32.5%至103亿，销售费用增长8亿至53亿，管理费用增长13亿至79亿，财务费用持平48亿；
其中，房地产业务结算面积为 1,455.0 万平方米，贡献营业收 入人民币 2,125.7 亿元，同比分别增长 13.6%和 26.9%。毛利率27.6持平，截至 9 月末，本集 团存货跌价准备余额为人民币 30.6 亿元。报告期内本集团计提存货跌价准备人民币 11.4 亿元，影响归属 于上市公司股东的净利润人民币 7.8 亿元。

货币资金1070亿减少800亿，预付款增长46%至1111亿，合同负债增长800亿至5870亿，毛利率36%，净利率12.8%，18年净利润340亿，今年净利润增长30%则为440亿，市盈率6.9倍，万科其实是真正的成长股，除了14年净利润没增长外，每年净利润增长大约为30%左右，非常稳健

中规中矩，管理层没有进取心。

万科，扣非净利润同比增长30%。
国家统计局数据显示，1-9 月，全国商品房销售面积 11.9 亿平方米，同比下降 0.1%；销售金额 11.1 万
亿元，同比增长 7.1%；其中第三季度全国商品房销售面积同比增长 2.9%，销售金额同比增长 9.7%。 从上述数据来看，商品房价格总体是上涨的，销售金额同比增长率-销售面积同比增长率，可以作为一个参考指标，房地产貌似问题不大，利润可以。

一半多的利润流到少数股东口袋，万科还是厉害。

只能密切关注行业变化了。多谢

目前基建和房地产新开工投资增速依然很高，切短期内看不出下降趋势，所以我认为水泥价格未来几年不会有大幅下降

小七，我也是大仓位海螺水泥和保利地产，对于保利地产我的买入持有逻辑和你一样，且持有快一年了，会继续持有。对于海螺水泥，之前也持有了一段时间后清仓了，3季报公布后重新买回。对于海螺水泥，看三季度的情况，财报亮瞎眼，绝对的现金奶牛。但有一点我不太确定的是，现在水泥的价格在高位，很担心这种高位不可持续，后面会导致股价大跌。就像万华化学的MD一样，去年还20000元以上，今年直接下杀到12000元。水泥这种可能性有多大？

这么好的地产股秒杀乱七八糟的科技股就是没人要，你说股息率吧比市场百分99的科技股强，净利润吧秒杀百分99科技股，你说增长率吧也不差，达到百分30了，你说房地产赚的不是钱吧，近5年现金流量净额全为正数，而且比净利润高净利润质量秒杀大部分科技股，你说科技股60-100多倍市盈率，万科8倍都没人要。简直反人性啊

2019Q3为止已售未结面积4474万平方米（对应预收款5873亿元），而18年销售面积为2191.4万平方米，基本上未来2年的利润已经锁定。

证代打p股，pdf文件名《万科企业股份有限公司2017年第一季度报告》