公司质地非常好的，评论区很多人吹毛求疵。唯一的问题是股价似乎不太便宜。

业绩不及预期。大致原因可能如下，1、行业竞争激烈，蛋糕销售量略有增加，但毛利下滑，可能源自降价+电商物流成本提高；中西糕点销售量有所下降，抵消了涨价和成本下降的影响，新老品牌甚至跨界卖月饼的越来越多和满世界开的烘焙店竞争太激烈；2、总人数虽有所减少，从5114下降到4985，但薪酬成本上升幅度较大，高于收入水平的增长，销售人均单产可能有所下降，看来卷的太厉害；3、电商增加了便利度，养懒养刁了顾客，但获客成本越来越高，物流成本也在上升，毛利下滑叠加销售费用提高，正所谓成也电商败也电商，这口苦酒啊，就生生咽下去吧。2024发力线下广告的思路，可见苦恼。4、梦世界经营不及预期，跟上年相比，没减亏多少，看来还要继续努力啊。5、合同负债几无增长，买卡充值看来也很困难啊。2024年，利润能够回到3亿以上，看样子也很难说，销售不想上打开增长空间，单靠卷和挖潜降本很难。$元祖股份(SH603886)$

$元祖股份(SH603886)$
业绩略低于预期，但我觉得按照派息来看，这个估值不算太贵，可以撑住，业绩应该还会随通胀略有成长的。
跟富安娜、养元饮品之类的类似，都说没成长性，但跟随通胀还是又希望的，只是某些年份会稍微低一些，派息都非常慷慨。关键还是竞争地位和品牌力不要丢失吧，这东西要是丢失了，整个模型崩塌。

#缘富读元祖股份# 增长不易。
突然想到$元祖股份(SH603886)$ 能不能开发出元祖系列candy呢？

烟蒂股

今天大跌，买点观察一下，我觉得蛋糕店是个好生意，个性化导致规模复制不容易，可能培养期确实长

什么时候能给股东送个蛋糕！

一堆亏损的分公司，来来回回还是那几个地方赚钱，营收也做不上来。即使在公司利润最核心的成都，我觉得蛋糕也没啥特别的竞争力

在年报里作广告，你确定有效果？