受疫情影响收入略降，蛋糕业务稳定发展，月饼今年肯定不如去年，但合同负债继续增长到9亿元，现金流超稳，加上资产减值以及利息减少等影响，才下降10个点。Q4业绩不亏，现金累计到20亿且无任何有息负债，市值也才40亿？？$元祖股份(SH603886)$

符合预期。上海+成都都摊上了。原本心存万一之想，能够克服困难，同比持平。收入是稳定了，但是利润却下来了。实业着实艰难，经营层不易。

受疫情和成本上涨影响比较大，不过好的一面是，线上收入和蛋糕都有不错的增长，前景还是不错的

1、毛利率下滑明显，猜测一方面线上占比增多，运费增多（不太确定，需等年报数据）；另一方面原材料涨价，毛利承压，后期看公司能否提价转移；第三，中秋旺季前成都封了大半个月，猜测会导致成都工厂开工率不足（和上半年上海工厂一样），单位成本上升。
2、存货相比去年同期多了近3000万，四季度可能会计提减值较多，全年存货减值可能会突破3000万。
3、合同负债突破9亿了，说明预付购卡的生意模式依然稳健。
总体来说，差强人意吧，这种大环境下没什么太大的问题，但是也不要有太高的预期。全年预估净利3亿，自由现金流依然大于净利$元祖股份(SH603886)$

放在整个消费背景下，公司干的不错

符合预期

四川受疫情影响，前三季度整体GDP增涨1.5%，尤其是三季度疫情影响非常大，对元祖的影响显而易见了。

比绝味食品强太多了。

元祖长期不看好，业绩也证明了这一点

牛逼，19亿现金了，奶牛