（1）2021 上半年国内铝价表现亮眼，铝成为资本市场的新宠。2 月份开始，“双碳”目标 将铝推至风口，铝是有色金属中碳排放量最大的品种，因此在国家坚定推进碳达峰和碳中和的进 程中，铝首当其冲成为最受瞩目的品种。5 月份之后，生产端受干扰影响不断升级，其中云南省 因为电力紧张开启了用电企业应急错峰用电措施，云南电解铝厂被要求用电负荷由降低 10%，不 断提高至降低 40%，导致省内减产规模达到 90 万吨/年以上；而广西、贵州也因能耗双控，导致 新项目建设进度延缓和部分减产。供应端不断被压缩，而宏观方面拜登推出的具有里程碑式意义的 1.9 万亿美元刺激计划令市场为之振奋，资金不断涌入供应持续收紧的铝市场，铝价于 5 月上 旬涨至 20445 元/吨，创近 13 年新高。